里昂：下调小米(01810.HK)目标价至14.97港元 维持“买入”评级

格隆汇1月14日丨里昂报告指出，全球智能手机销售逊预期，特别是中国地区表现。据IDC数据去年首十一个月内地智能手机销售按年跌9.5%，意味去年第四季跌幅达12%(去年第三季跌6%)。印度智能手机销售亦出现放缓，主因市场竞争加剧，及新电子商务监管。

该行估计，小米去年在内地智能手机销量跌10%至4,700万部，今年或进一步下跌4%至4,500万部，市场份额应可维持在13%。估计集团整体智能手机销量按年增13%至1.35亿部，全球市场份额应可提升至10%。在宏观经济疲弱下，该行指小米广告增长放缓及MAU增长疲弱，互联网服务增长亦受到负面影响。

该行下调小米(01810.HK)2019-20年盈测15%及23%，反映收入增长放慢，目标价由19.5港元下调至14.97港元。但由于其股价已在过去四天调整了15%，维持“买入”评级。