瑞银：降青啤(00168.HK)目标价至38.3港元 重申“买入”评级

格隆汇12月4日丨瑞银调低青岛啤酒(00168.HK)目标价H股目标价，由49.77港元降至38.3港元，降幅23.6%，12个月评级重申“买入”。瑞银称，早前华润啤酒(00291.HK)与喜力联盟合作，对青啤构成的风险预计已在股价上反映，但同时亦加速青啤走出非核心地区市场，因青啤市场地位疲弱以及2020年管理层激励计划，以改善公司的盈利能力。

瑞银因应宏观经济下行而对啤酒加价预期趋保守，以及出售资产慢过预期，调低青啤盈利预测，将2019及2020年盈利预测各调低34%及39%，当中预算平均售价或销量预测均调低3-5%，最新预测2018年纯利15.49亿元人民币，2019年及2020年为16.81亿元及19.91亿元。

青岛啤酒(00168.HK)现报31.8港元，跌1.4%，暂成交2150.84万港元，最新总市值457亿港元。