大和：内地燃气股价格或调整 偏好昆仑能源(00135.HK)和中集安瑞科(03899.HK)

格隆汇9月7日丨大和报告，称目前内地的纯燃气分销商的股价接近其过去10年的平均值。鉴于其公平的估值和波动的市场以及冬季即将到来，昂贵的天然气采购令利润率波动，将非常容易导致股价调整。该行指，从风险回报的角度看，现在更倾向偏好可跟随内地持续天然气消费增长，及城市燃气分销商中较少毛率风险的燃气商。

大和称，偏好昆仑能源(00135.HK)和中集安瑞科(03899.HK)，而非纯粹的城市燃气经销商。而在纯城市燃气分销商中，首选股新奥能源(02688.HK)，因其较强劲的液化天然气储存订单增长，以及经营毛利率改善，可令毛利率收窄有轻微对冲作用。其次也看好华润燃气(01193.HK)，因在其成立10周年之际可能获得特别股息。