高通收购恩智浦案宣告失败，中国商务部表示与中美经贸无关

作者：陈肖

全球最大的手机芯片制造商高通公司声明称，由于未能等到来自中国方面的同意，决定放弃对恩智浦半导体公司（NXP）的440亿美元收购。

高通同时宣布，高通将以现金和现金等价物按约支付一笔20亿美元的分手费。 并且宣布因为收购交易取消，公司将拿出高达300亿美元现金储备来回购股票，以提振股价，是目前高通现金储备的75%左右。受此消息影响，高通在盘后股价一度大涨6.5%。不过恩智浦的股价因此下跌了近6%。

高通公司首席执行官史蒂夫·莫伦科夫（Steve Mollenkopf）在声明发布后说：“我们认为，公司继续前进，减少业务中的不确定性，并专注于业务本身，才是公司应该做的事情。”

一波三折的收购历程

据资料显示，这笔收购早在2016年10月就被高通方面提出，当时开出的价码为380亿美元，约合每股110美元。但该方案很快遭到恩智浦半导体股东Elliott Management和Ramius Advisors相继反对，称高通严重低估了恩智浦半导体的价值。为此，高通不得不将收购价格一再提高，直到440亿美元的位置，约合每股127.50美元。其中还未计算将会一并埋单的100多亿美元恩智浦债务。

另外，由于高通及恩智浦均是芯片领域的龙头企业，该收购案有形成寡头并购的嫌疑，因此需要得到全球主要市场国家的监管部门的一致同意才可通过。这9国主要有美国、欧盟、中国、韩国、日本和俄罗斯。

于是，为了能够得到各国监管的同意，高通在各方面做了很大的努力，最终得到了韩国、日本、俄罗斯等国的同意。唯独欧盟及中国尚未通过。

在面对欧盟的反垄断调查时，高通承诺，在未来8年内继续对外提供恩智浦的MIFARE技术和商标授权，同时保证为其芯片和其他公司相应产品提供同等水平的互用性。

同时，高通不会收购恩智浦的NFC标准必要专利以及部分NFC非标准必要专利。这些专利将会转移给第三方，后者要保证在未来三年内向高通提供免专利费的全球专利授权。

此外，对于高通获得的恩智浦非标准必要专利，高通不会借此对其他公司发起专利诉讼，将会以免专利费的形式提供授权。

另外，高通在年初还被欧盟以贿赂苹果公司只用其芯片有恶性竞争唯有开出12亿美元罚单。

不过，欧盟方面终于在今年1月批准了高通对恩智浦的收购案，前提条件是高通必须全部遵守上述承诺。

但高通最终还是在中国方面碰壁了。

根据中国的《反垄断法》及相关规定，商务部发布《关于经营者集中申报的指导意见》表示，经营者集中只要在全球年营业额合计超过100亿人民币，并且至少两家经营者上一年度在中国境内营业额超过4亿人民币，那么就应该向中国商务部申报，以进行反垄断审查。

事实上，各个主要经济体都有这样的规定。对于在本国开展业务的外国企业之间的并购展开调查，这是国际惯例。

去年开始，由于迟迟得不到中国方面的批准，高通每个月都要延长要约，如今，这个动作的频次上升至一周一次，截止到目前已是第30次延长交易期限，也是高通最后一次延长要约期限，最后时间为截至北京时间7月26日中午12时整。

7月25日，外交部在回应“是否会批准高通收购恩智浦”时称，中方有关部门正在根据《反垄断法》规定，依法对收购案进行审查，并没有给予明确的答复。不过，到了今日随着北京时间中午12：00收购协议正式到期，相关部门的许可并未下达，这意味着高通的收购案最终是以失败告终了。

这场被市场持续关注的芯片界最大金额的收购案终于暂时画上了句号。

高通为什么要坚持收购恩智浦？

恩智浦全名是恩智浦半导体公司，英文名叫NXPSemiconductors。它的前身是1953年由飞利浦创办的半导体业务部。而在2006年飞利浦将半导体业务以79.13亿欧元的价格，卖给了荷兰的一个私募财团，于是，恩智浦半导体公司正式成立，公司的主要业务就是提供半导体系统的解决方案，主要应用于手机、个人媒体播放器、电视、机顶盒、辨识应用、汽车等电子设备。

2015年3月3日，恩智浦以118亿美元的价格，收购了美国的飞思卡尔半导体。收购完成之后，恩智浦成功挤进了全球半导体厂商前十的行列，成为全球最大的车用半导体制造商，并且是车用半导体解决方案与通用微型控制器(MCU)的市场龙头。其业务范围涵盖了汽车、物联网以及安全身份认证等领域。

而高通的主营业务分为QCT、QTL两大部分，即CDMA业务和技术授权业务。依靠常年积累的专利，QTL业务线在2013、2014和2015财年分别为其贡献了30%、29%和31%的业务营收。其中主要的客户就包括了全球各地的手机品牌们。 然而随着手机厂商技术力量的不断提升，苹果、三星、华为都已经有了自己的芯片，对高通的依赖大大减小。

因此，高通有很大的发展其他应用领域，扩大芯片业务版图构建新的垄断优势的压力。

高通之所以坚持要收购恩智浦，首先是看中了其汽车芯片业务，希望在前景广阔的汽车电子市场占据有利的竞争位置。公开资料显示，2015年全球汽车半导体市场规模约为292亿美元，并预计至2020年该数值将达到370亿美元，2015-2020年复合增速为4.8%。目前全球汽车电子市场主要份额仍然被国外厂商把控，而恩智浦在收购Freescale后其份额稳居第一位，2016年和2015年分别占市场份额14%、13.6%。

其次，高通或许也希望借由恩智浦全面的技术能力，补齐高通在微控制器、工业控制等应用领域的短板。

随着5G通讯应用技术及标准的成熟，车联网物联网等万物互联时代的渐行渐近，各大厂商都已纷纷押宝车联网、无人驾驶、远程驾驶，物联网等相关行业。对于高通而言，现在的恩智浦的业务和高通的现有业务有很强的互补关系，因此，收购恩智浦可以让高通快速搭上5G时代的列车，创造更广的业务增长点。

至于为什么中国不同意高通收购案的原因。根据26日下午商务部新闻发言人高峰在商务部例行新闻会上在回答媒体提问时说，高通收购恩智浦一案具体情况可向国家市场监督管理总局详细了解，该案属于反垄断执法问题，与中美经贸无关。