金斯瑞生物科技（1548.HK）发布年报预告，盈利能力与创新药商业化齐发力

2022年2月18日，金斯瑞生物科技（1548.HK）公告了其2021年全年业绩预告。公告显示，2021财年扣除子公司传奇生物之外的集团业务（非细胞疗法业务）的经调整净利润约4800万美元至5160万美元，较2020年同期的约4250万美元同比增加12.9 % 至21.4 %。

公司同时详细公布了非细胞治疗业务过去两个财年的财务表现。格隆汇注意到，2021年下半年非细胞治疗业务经调整净利润约2180万美元至2540万美元，较2020年同期的约1820万美元同比增加19.8 % 至39.6 %，该增幅显示公司2021下半年整体盈利情况表现亮眼。

在调整的科目中，格隆汇注意到，主要的调整科目为股份激励（以股份为基础的付款开支）和优先股及认股权证价值变动（非现金金融负债的公允价值亏损）两个科目。从股权激励的角度上来看，股份激励部分主要反应了集团对雇员的股权激励投资。

从长期来看，股权激励有利于公司进一步调动公司员工的积极性，推动公司业务长期发展。而优先股及认股权证价值变动，主要是由于在高瓴加码金斯瑞集团之后，其子公司蓬勃生物及传奇生物的整体估值继续上升，从而造成了股份溢价增加，产生了一部分非现金账面亏损。但该变动对蓬勃生物、传奇生物及其附属公司的实际盈利能力并无影响。

根据此次公告显示，公司的非细胞治疗业务整体盈利能力有了明显提升，公司财务基本面整体在持续优化。公告显示盈利能力的提升主要来自以下三个方面：

（1）公司生命科学业务的收入及盈利能力继续保持健康成长；

（2）子公司蓬勃生物的CDMO业务价值凸显，收入增长迅速，盈利能力持续改善；

（3）子公司百斯杰在2021财年采取的盈利改善计划已经产生积极效果；

在细胞治疗领域，子公司传奇生物预期录得经调整亏损约 3.358亿美元至3.647亿美元，包括：（1）研发开支约2.979亿美元至3.218亿美元，主要用于其主打候选产品西达基奥仑赛（cilta-cel）及其他潜在候选产品；（2）子公司传奇生物产生了销售及营销费用约9530万美元至1.062亿美元，费用的增长主要是用于西达基奥仑赛（cilta-cel） 商业化活动筹备所产生的费用。

根据公告显示，传奇生物正在紧锣密鼓准备西达基奥仑赛（cilta-cel）商业化。传奇生物已经于2020年12月向美国 FDA 滚动提交西达基奥仑赛（cilta-cel）生物制剂许可申请（BLA），目前FDA决定是否批准西达基奥仑赛（cilta-cel）上市的处方药使用者费用法案（「PDUFA」）目标日期为2022年2月28日。