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华安证券研报指出，三花智控收入增速回升，液冷与机器人业务稳步推进。26Q3收入同比增长，经营韧性突出。液冷批量进入头部CDU及云厂商供应链，机器人执行器批量交付。机器人方面，仿生机器人机电执行器批量交付与产线爬坡有序开展，生产基地建设加快推进。认为液冷与机器人执行器可复用公司在阀、泵、换热器等热管理零部件上的技术积累与成本优势，有望打开新的成长空间。公司是全球热管理零部件龙头，制冷与汽零双主业稳健，液冷产品批量进入头部CDU及云厂商供应链，机器人执行器进入批量交付阶段。我们预计公司26-28年归母净利润为46.3/51.5/57.3亿元，对应PE为32/29/26倍，维持“买入”评级。
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研报掘金丨华安证券：维持三花智控“买入”评级，液冷与机器人业务稳步推进
- 黑石拟出资15亿美元资助辉瑞开发GLP-1减肥新药格隆汇11月12日｜辉瑞宣布与黑石集团旗下生命科学部门达成战略共同出资协议，黑石将于2028年前提供最多15亿美元，资助辉瑞研发每月注射一次的GLP-1减肥新药berobenatide。根据协议条款，黑石不会获得berobenatide的任何知识产权或所有权，辉瑞将完全保留该项目的营运控制权及决策权。作为出资回报，若该每月注射一次的单一疗法获美国监管机构批准用于长期体重管理，并达到特定商业销售里程碑，黑石将有资格在未来数年内分期收取里程碑付款。
- 高盛：中国CRO及CDMO第三季订单强劲，强化2027年能见度格隆汇11月12日｜高盛发表研报指，中国CRO及CDMO公司第三季业绩表现稳健，虽然持续受汇兑因素的负面影响，但新订单势头仍然强劲，并配合产能扩张加快，相信可为明年制造业务提供更高能见度；生物科技融资、并购及商务拓展活动改善，以及新兴AI药物发现活动，亦支持湿实验室需求上升。中国CRO及CDMO板块股价近期回调，高盛认为弱势反而创造更佳部署机会，药明康德被剔出美国国防部1260H名单，降低经该途径纳入初步BCC名单的风险，认为生物安全法案的短期风险已缓和，惟地缘政治层面的消息变动仍可能为股价带来波动。
- 研报掘金丨华安证券：维持三花智控“买入”评级，液冷与机器人业务稳步推进格隆汇11月12日｜华安证券研报指出，三花智控收入增速回升，液冷与机器人业务稳步推进。26Q3收入同比增长，经营韧性突出。液冷批量进入头部CDU及云厂商供应链，机器人执行器批量交付。机器人方面，仿生机器人机电执行器批量交付与产线爬坡有序开展，生产基地建设加快推进。认为液冷与机器人执行器可复用公司在阀、泵、换热器等热管理零部件上的技术积累与成本优势，有望打开新的成长空间。公司是全球热管理零部件龙头，制冷与汽零双主业稳健，液冷产品批量进入头部CDU及云厂商供应链，机器人执行器进入批量交付阶段。我们预计公司26-28年归母净利润为46.3/51.5/57.3亿元，对应PE为32/29/26倍，维持“买入”评级。
- 外交部：美方应当停止编造所谓的间谍叙事、为实施科技封锁寻找借口格隆汇11月12日｜据央视，外交部发言人毛宁主持例行记者会。有记者就涉英伟达相关问题提问。毛宁表示，对于所谓的“中国间谍”论调，我们已经阐明了立场，中国的科技进步靠的是自主创新和开放合作，美方应当停止编造所谓的间谍叙事、为实施科技封锁寻找借口。中美双方就两国元首互动保持着密切沟通，我们愿同美方一道共同落实好两国元首重要共识，推动构建基于尊重、公平对等的中美建设性战略稳定关系。
- 鸿海：预计全年业绩将超出此前预期 向好趋势将延续至明年格隆汇11月12日｜鸿海表示，自8月财报电话会议以来，全年业务能见度有所改善，上调四大主要产品线的前景展望；预计全年业绩将超出此前预期，向好趋势将延续至明年。
- 商务部：中欧医疗器械专场贸易对接会达成100余项合作意向格隆汇11月12日｜商务部新闻发言人何亚东在例行新闻发布会上表示，日前举办的中欧医疗器械专场贸易对接会是中欧贸易投资磋商机制第二次例会一项重要的成果共识。商务部会同财政部、国家卫健委等部门组织了160多家国内的医疗机构和企业参与市场化采购，欧方组织了40多家医疗器械企业参会，达成合作意向超过100项。
- 研报掘金丨太平洋：予保利发展“买入”评级，业绩短期承压，拿地规模保持稳健格隆汇11月12日｜太平洋证券研报指出，保利发展业绩短期承压，拿地规模保持稳健。2026年前三季度归母净利润23.32亿元，同比下降16.03%。公司销售金额稳居克而瑞排行榜首位，2026年前三季度公司实现签约金额1812.37亿元，同比减少10.16%，实现签约面积875.53万平方米，同比减少13.35%，签约均价同比提升3.68%至2.07万元/平方米。此外，公司积极优化销售资金回笼全流程管控体系，前三季度公司实现销售回笼1609亿元。公司作为央企信用资质好，龙头地位保持稳固，拿地新增项目聚焦核心城市，土储结构持续优化，融资渠道畅通，融资成本低，未来随着行业集中度提高，公司具备竞争优势，预计公司2026/2027/2028年归母净利润为15.21/19.70/24.51亿元，对应26/27/28年PE分别为42.90X/33.12X/26.61X，持续给予“买入”评级。
- 格隆汇11月12日｜德意志银行将英飞凌目标价从85欧元下调至75欧元。
- 韩国创业板指数在当局否认刺激措施后走低格隆汇11月12日｜韩国当局周五否认了将宣布针对韩国创业板（KOSDAQ）的新刺激措施的计划，韩国创业板指数随即回落，此前该指数连续两个交易日因市场对刺激方案的猜测而大幅上涨。此前两个交易日，该指数累计上涨超过10%，逆势走强。
- 研报掘金丨华源证券：维持新华保险“买入”评级，保险服务业绩实现同比两位数增长格隆汇11月12日｜华源证券研报指出，新华保险保险服务业绩实现同比两位数增长，近期投资动作较多。1-9月公司签发的保险合同保险服务业绩同比增长12.4%至157亿元，归母净利润同比下降32%至223亿元。受净利润留存，发行完成100亿元的无固定期限资本债券等积极因素推动，2026年9月末归属于母公司的股东权益较2025年末增长24.5%至1389亿元。2026年前三季度公司新业务价值实现同比正增长，前三季度年化总投资收益率和年化综合投资收益率分别为3.5%和5.0%。公司整体业绩符合预期。公司2026年前三季度保险合同保险服务业绩实现了同比两位数的增长，且在长缴费期和银保长期险的推动下实现了新业务价值的同比正增长。公司近期投资端动作较多。预计公司2026-2028年归母净利润分别为242/306/340亿元，同比增速分别为-33.4%/26.7%/11.2%，2026-2028年每股内含价值为99.9/108.7/118.4元，当前股价对应PEV估值为0.52、0.48和0.44倍，维持“买入”评级。
- 格隆汇11月12日｜现货黄金跌破3960美元/盎司，日内跌0.70%。
- 英国三季度经济创两年半最快增速 投资者押注12月加息格隆汇11月12日｜英国经济创下两年半以来的最快增速，企业和消费者在伊朗战争引发的能源冲击下展现出了韧性。英国国家统计局周四公布的数据显示，第三季度GDP增长0.7%，增速较第二季度的0.5%有所加快。这一数据与机构预测中值一致。仅9月份单月，GDP就增长了0.2%，表现好于此前预期的零增长。自伊朗战争爆发以来，英国经济的表现超出了此前关于经济放缓的预测，这在一定程度上得益于与人工智能应用相关的支出。经济学家们不得不上调了对今年经济增长的预测；英国财政大臣希利周三表示，他的目标是让2027年的经济表现再次超越预期。尽管这些数据对政府而言是一大利好，但也给英国央行带来了再次加息的压力。上周，英国央行进行了三年多以来的首次加息，而投资者目前倾向于认为，英国央行可能会在12月进一步加息。
- 沪深300ETF、科创50ETF、创业板ETF、黄金ETF等规模居前格隆汇11月12日｜估算规模前十ETF：沪深300ETF华泰柏瑞（510300）估算规模1914.64亿，科创50ETF华夏（588000）估算规模1475.48亿，银华日利ETF（511880）估算规模1182.54亿，创业板ETF易方达（159915）估算规模1155.56亿，华宝添益ETF（511990）估算规模1063.46亿，沪深300ETF易方达（510310）估算规模1046.88亿，黄金ETF华安（518880）估算规模977.10亿，短融ETF海富通（511360）估算规模877.35亿，沪深300ETF华夏（510330）估算规模674.49亿，中证500ETF南方（510500）估算规模659.22亿。
- 港股通信息技术ETF、中韩半导体ETF、标普油气ETF、港股通医疗ETF等交投活跃格隆汇11月12日｜换手率前十ETF：港股通信息技术ETF华夏（526000）换手率252.42%，中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）换手率252.17%，港股通信息技术ETF华安（513240）换手率140.20%，港股通信息技术ETF易方达（159196）换手率139.08%，标普油气ETF富国（513350）换手率136.83%，港股通信息技术ETF华宝（159131）换手率116.90%，港股通医疗ETF华夏（520510）换手率110.23%，港股通信息技术ETF鹏华（159185）换手率106.29%，港股通信息技术ETF富国（159198）换手率104.66%，港股通信息技术ETF华泰柏瑞（526060）换手率90.36%。
- ETF洞察|纳指科技ETF溢价38.06%，多只纳指ETF溢折率超13%格隆汇11月12日｜溢折率前十ETF：纳指科技ETF景顺（159509）溢折率38.06%，纳指ETF嘉实（159501）溢折率18.14%，纳指ETF国泰（513100）溢折率16.80%，纳指ETF易方达（159696）溢折率16.39%，纳指ETF广发（159941）溢折率15.40%，纳斯达克100ETF招商（159659）溢折率15.12%，纳斯达克ETF华夏（513300）溢折率14.18%，纳指ETF富国（513870）溢折率14.18%，纳指100ETF博时（513390）溢折率13.76%，纳指ETF汇添富（159660）溢折率13.61%。