下载格隆汇APP
下载诊股宝App
下载汇路演APP
会员
机构：长江证券
研究员：王清
公司发布2026 三季报，2026Q1-Q3 实现营业收入12.53 亿元，同比增长5.06%，归母净利润亏损1.4 亿元；分季度来看，2026Q3 实现营业收入4.92 亿元，同比减少12.36%，归母净利润亏损0.29 亿元。
事件评论
公司2026Q1-Q3 收入有所增长，研发费用下降，带动亏损额收窄。
公司是我国专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商,拥有国家级技术中心及国家级工业设计中心，是国家高新技术企业和国家技术创新示范企业。公司始终服务于国家及国防战略，专注推进我国专网无线通信行业发展，主营业务包括军用无线通信、民用无线通信等领域。
军用无线通信领域：主要包括无线通信终端产品和系统产品。
公司是国内最早的军用无线通信设备的研发、制造企业之一，拥有完整的科研生产资质，是该领域无线通信装备的主要供应商，产品形态包括手持、背负、车载、机载、舰载、弹载等系列装备，实现了从短波、超短波到卫星通信等宽领域覆盖。公司紧跟装备信息化发展趋势，在长期技术积累和对用户多平台、多任务、多单元、多场景需求深刻理解的基础上，多领域开展下一代通信关键技术的预研工作。同时公司着眼于未来五到十年的装备需求，从终端到综合化系统，从单网通信到协同通信，从传统装备到数智化应用等形成了技术体制领先、新质新域拓展的装备科研生产体系，更好地满足用户信息化建设需求。
公司通过稳步布局，实现了传统领域装备占有率稳中有升，不断扩大用户数量，同时通过竞标拓展了散射通信、单兵通信、无人通信及大数据应用等领域，另外经过近年来深厚的技术积累，公司系统承研能力得到大幅提升，在多领域实现了多种系统产品的新客户开拓，拓展了客户边界和产品边界，未来将逐渐成为公司的业绩增长点。
民用无线通信领域：主要包括铁路无线通信和城市轨道交通无线通信终端及系统产品。
我们预计公司2026/2027/2028 年归母净利润分别为-1.55/0.56/1.98 亿元，2028 年同比增速为256%，2027/2028 年对应PE 分别为169/47 倍。
风险提示
1、技术创新研发投入管控风险；
2、产品技术迭代风险；
3、市场竞争进一步加剧的风险；