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会员
机构：国泰海通证券
研究员：肖群稀/刘麒硕
公司压力传感器新品放量与力传感器卡位具身智能，构成中期盈利修复的主要看点。
投资要点：
投资建议：安培龙作为国内领先传感器企业，压力传感器产品放量，力传感器卡位具身智能赛道，看好公司未来业绩成长，预计公司2026-2028 年实现营收13.30/15.77/20.23 亿，实现归母净利润0.23/0.67/1.36 亿，对应EPS 为0.17/0.49/0.99 元，参考2028 年可比公司PE 及PS 估值，给予公司目标价80.09 元，给予增持评级。
国内领先传感器企业，卡位人形机器人力传感器赛道。公司具备热敏电阻及温度传感器、压力传感器、氧传感器、力传感器四大类产品线，主要应用于汽车、家电、储能、机器人等领域。公司的金属应变式与MEMS 玻璃微熔式双技术路线传感器可应用于人形机器人领域，作为人形机器人核心零部件，需求刚性。
MEMS 压力传感器翻倍放量，引领汽车压电产品国产替代，玻璃微熔量产打开高压场景。2026H1 公司的MEMS 压力传感器实现营业收入5389.81 万元，同比增长120.45%，已进入Stellantis、上汽大通等客户供应链；玻璃微熔压力传感器于2026 年4 月量产交付，覆盖GDI 轨压、汽车悬架及EHB 制动等中高压场景，并获欧洲知名零部件厂商与国内头部新能源车企定点。尽管压力传感器整体收入3.01亿元、同比仅增长2.91%，但随陶瓷电容式降本与新品放量并行，板块有望重回较快增长。
定增落地加码力传感器，机器人业务卡位具身智能。2026 年8 月公司完成向特定对象发行股票，以每股57.49 元发行946.95 万股，募集资金净额5.34 亿元，投向力传感器与产能建设。机器人力传感器（六维力、力矩、拉压力）已批量交付，EMB 刹车力传感器自动化产线具备量产能力并获多家头部汽车客户定点；泰国孙公司4 月启用，美国孙公司完成设立。人形机器人产业化提速打开力传感器长期空间，公司双技术与量产先发优势有望转化为订单增量。
风险提示：下游汽车与家电需求波动；原材料价格及汇率波动；募投项目产能消化不及预期。