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特一药业(002728.SZ)：前三季净利润4944.97万元，同比下降24.18%

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格隆汇10月26日丨特一药业(002728.SZ)公布三季度报告，2026年前三季度营业收入6.24亿元，同比下降9.87%；归属于上市公司股东的净利润4944.97万元，同比下降24.18%；扣非净利润4724.18万元，同比下降24.79%。

实时快讯

万斯拟拉拢失望选民组建“新右翼”联盟格隆汇11月5日｜据福克斯新闻数字，美国副总统万斯正寻求在2028年选举周期前，与对特朗普感到失望的选民组建“新右翼”联盟。共和党中期选举惨败后，万斯于当地时间周三上午在X发长文，在外交政策及美以关系等问题上与特朗普拉开表述距离。万斯在帖文中写道：“我们输掉的原因就是这场战争。总统本人昨晚也这么说。”他援引一位民调专家列出的四项任务：结束战争、聚焦生活成本和通胀、把美国放在首位，以及改变与以色列的关系。一位政府官员称，这四项任务是万斯对“新右翼”的集结号，意在向支持特朗普但对相关外交政策持异议或感到被背叛的共和党人传递信号：“万斯才是我们自己人。”该官员强调，此举并非与特朗普分道扬镳。福克斯援引消息人士称，周三上午白宫举行会议，旨在统一中期选举后的政府对外口径。特朗普选举夜曾表示，伊朗战争“部分”导致选举失利。
资深共和党策略师John Feehery：选举结果对特朗普来说是一场“巨大的灾难”格隆汇11月5日｜据市场消息，资深共和党策略师John Feehery称选举结果对特朗普来说是一场“巨大的灾难”。“他需要好好整顿一下，”费赫里说。“从现在开始，他每天都变得越来越跛脚。”但特朗普本人似乎并没有觉得这是他改变政策方向的理由。总的来看，共和党内部正因中期选举失利越发分裂。策略师和党内官员表示，如果共和党人认为特朗普长期以来对该党选民的掌控力正在减弱，那么这种决裂可能会变得更加普遍。
大行评级｜花旗：腾讯稳步确立领先基础模型开发商地位，重申“买入”评级格隆汇11月5日｜花旗发表研报指，腾讯发布的Hy4官方版本，标志着缩窄与前沿模型差距的重要一步，并更好定位腾讯为可处理复杂企业工作流的代理式AI平台。该行认为，腾讯正稳步确立其作为领先基础模型开发商的地位，同时强化企业AI定位及职场生产力护城河。该行重申对其“买入”评级及目标价755港元。
胡塞武装索要510亿美元沙特寻求停战面临艰难抉择格隆汇11月5日｜据华尔街日报，在胡塞武装袭击了沙特在红海的油轮、并占领了战略要地曼德海峡咽喉地带后，沙特主动与胡塞武装接触，试图了解需要付出什么代价，才能通过谈判结束敌对行动。对方给出的答复是：510亿美元。据了解相关谈判情况的人士透露，胡塞武装称，这笔款项用于弥补沙特多年来发动空袭以及实施长期封锁所造成的损失。这些人士表示，此后双方还提出过其他金额，但传递的信息十分明确：沙特若想退出这场冲突，代价将高达数百亿美元。此外，胡塞武装还要求沙特正式承认其为也门统治者，这实际上意味着沙特必须接受一个由伊朗武装、盘踞在其南部边境的敌对势力。沙特政府和胡塞武装领导层均未回应置评请求。
里昂：美国中期选举民主党取得全面胜利，料或利好债券表现格隆汇11月5日｜里昂发表研报指，美国中期选举民主党取得历史性的全面胜利，横扫众议院、参议院及多数州长职位，反映选民对特朗普2.0政策的强烈不满。该行指出，民主党赢得众议院早在市场预期之内，但参议院有7席染蓝仍属预期偏高水平，实际上会令总统沦为“跛脚鸭”，未来两年政策推进受阻，并可能引发连串国会调查。该行提到，历史数据显示，自1950年以来的19次中期选举后，标普500指数在随后6个月及12个月均录得正回报。该行认为，民主党控制两院或有助减少额外财政开支，并轻微收窄财政赤字，亦可能略为削低美国增长，从而利好债券表现，这有助抑制美元短期弱势，但将对印度、印尼等存在结构性外部赤字的新兴市场货币构成压力。
刷新历史纪录！广交会期间白云机场口岸入出境外国人超67.5万人次格隆汇11月5日｜据广州发布，11月4日，第140届中国进出口商品交易会(广交会)闭幕。据白云边检站消息，10月15日0时至11月4日0时，第140届广交会开幕以来，该站累计查验出入境人员超116万人次，同比增长14.2%。其中，入出境外国人超67.5万人次，同比增长23.1%，占比超57.8%，数量和占比均刷新历史纪录。
平安好医生大涨超8%，AI+实体网络构筑商业壁垒，长线价值静待重估格隆汇11月5日｜港股市场互联网医疗股今日集体走强，其中，平安好医生(1833.HK)盘中拉升大涨超8%，报6.045港元，截至目前成交额放大至近8000万港元。平安好医生此前公布业绩显示，2026年前三季度公司实现总收入35.08亿元，净利润2.48亿元，同比增长35%，经调整净利润2.58亿元(同比增长19.5%)。分析人士称，平安好医生利润增长的背后，反映出公司业务结构的持续改善。净利润同比增长35%，主要得益于高毛利医疗服务占比的稳固，以及内部运营效率的优化。分析人士进一步指出，决定平安好医生未来长线估值的，是那些尚未完全反映在当期财报中的变化：AI正在从内部工具走向全场景赋能，而服务网络正从线上走向线下的实体深耕。当这两者的结合日益紧密时，其商业壁垒便悄然加深。AI赋能叠加实体网络，长线价值静待重估。
大行评级｜花旗：首予TCL电子“买入”评级，目标价22.9港元，为市场最高目标价格隆汇11月5日｜花旗发表报告指，首次覆盖TCL电子，予其“买入”评级，目标价22.9港元，为市场最高目标价。该行指出，TCL为全球第二大电视品牌，2026年上半年全球出货量市占14.9%，并引领行业向Mini LED及大尺寸屏幕转型。该行预计2028年毛利率达19.4%，受海外高端电视市占提升带动，2026至2028年经调整纯利复合年增长率达25%。面板供应商整合及本地化产能有助支持可持续上升周期。该行预计2026至2028年销售分别增长14%、11%及10%，经调整纯利分别增长42%、26%及24%。TCL电子股价年内累升54%，大幅跑赢恒指。公司现交易于预测未来12个月市盈率约10倍，认为仍有进一步估值重评空间。
Bill Ackman深度拆解AI投资：市场若只聚焦资本开支可能低估长远价值格隆汇11月5日｜亿万富豪、有小股神之称的Bill Ackman最新给股东的信中，特别重点分析AI投资。他认为，市场可能低估云端巨头投资AI基建的长期回报。AI浪潮的真正赢家，未必只是卖芯片、设备的“卖铲人”，更可能是有能力将算力转化为收入的科技巨头。他表示，可以从以下五个层面拆解：一、市场担心投资回报。四大云端巨头的资本开支由2023年约1400亿美元，升至2026年约7400亿美元，市场预测2027年更会突破1万亿美元。市场可能混淆了维持现有业务的资本开支，以及用于扩大未来收入的“增长资本开支”。若将AI基建投资一概视为维持成本，便可能低估其增长潜力。现阶段兴建的数据中心，不只是满足当前需求，也可能是为未来几年的算力需求预先部署。二、数据中心非每次升级都要重新投资。数据中心投资主要分为两部分：1)数据中心外壳及基础设施，包括建筑物、供电及冷却设施，建成后可使用30年或以上。2)服务器及网络设备，使用年期约5至6年，需要定期更新。服务器日后需要更换，不代表整个数据中心也要重新兴建。后续设备可以沿用原有基建，毋须重复承担全部建设成本。市场若只看总资本开支，可能高估企业长期维持业务所需的成本。三、1GW数据中心潜在回报。Ackman以一座1GW的AI数据中心估算其经济效益：建设成本400亿至500亿美元，每年收入150亿至200亿美元，增量营运利润率50%，税前投资资本回报率(ROIC)15%至25%。说明AI算力有机会成为持续产生收入的生产资产，而不只是沉重的成本负担。此外，云端巨头不一定只靠出租算力赚钱。若能透过AI推理服务及自家应用提供更高附加值的服务，回报甚至可能高于单纯出租算力。四、市场可能低估未来收入。Ackman指出，分析员预期云端巨头未来几年仍会维持高水平资本开支，却没有充分反映收入增长可能加快。换言之，市场计入了建设AI基建的成本，却低估了这些投资日后带来的收入。基建投资与收入增长存在时间差，今天投入的资本，可能要到一两年后才逐步反映在收入及盈利之上。若市场只按现时资本开支推算未来自由现金流，便可能过早压低企业估值。五、“买铲人”同样有价值。芯片、服务器及数据中心供应商作为“卖铲人”，直接受惠于AI基建扩张；云端巨头作为“买铲人”，则不只是购买设备及算力。它们本身拥有庞大客户群、云端平台及产品渠道，可以将AI融入现有业务，透过云端服务、企业应用及自家产品等方式变现。整体而言，AI投资的商业逻辑是：投入资本建设基建 → 提供更多算力及AI服务 → 带动收入及改善营运效率 → 提升盈利与现金流。 AI投资的关键，不只是谁能从基建扩张中取得订单，而是谁能将新增算力转化为收入及盈利。芯片和设备供应商固然直接受惠，但云端巨头凭借客户基础、平台及商业化能力，同样有望成为AI浪潮的长期受益者。市场若只聚焦眼前的资本开支，便可能低估其长远价值。
格隆汇11月5日｜南下资金净卖出港股超30亿港元。
菲律宾股指涨1.7%格隆汇11月5日｜菲律宾股市上涨1.7%至5789.05点，为10月22日以来的最高水平。
芯片和能源进口激增澳大利亚贸易顺差预计创十年新低格隆汇11月5日｜今年，澳大利亚的贸易顺差预计将跌至十年来的最低水平，主要是因为数据中心所需的芯片和服务器推高了从中国的进口额，同时能源成本也在急剧攀升。澳大利亚统计局周四公布的数据显示，9月进口额增长逾13%，达到452亿澳元(约合320亿美元)，仅次于8月创下的历史纪录；出口额增长10%，接近480亿澳元，当月实现贸易顺差28亿澳元。今年前九个月，澳大利亚贸易顺差略高于170亿澳元，为十年来同期最低水平。贸易顺差迅速收窄之际，澳大利亚大宗商品出口依然保持强劲，但澳大利亚从海外购买燃料也不得不支付创纪录的高价。再加上国内对中国汽车及其他商品，以及从韩国和中国台湾进口芯片的需求强劲，共同提高进口额，净出口规模缩小也拖累GDP增长。
花旗：金价前景取决于中东局势，3个月目标价看高至4500美元格隆汇11月5日｜花旗发表研报指，金价前景将取决于中东局势结果。在基本情境下(指标机率为60%)，若年底前霍尔木兹海峡重开且也门与沙特阿拉伯冲突降温，预期金价将具备显著的上行潜力，0至3个月的目标价为每盎司4500美元，6至12个月目标价则为5000美元。至于花旗预测牛市情景(指标机率为10%)中，假设美国与伊朗迅速达成协议，且油价显著下滑，推动美联储迅速转鸽，导致美元大幅走弱、跨资产风险偏好回升，金价会进一步走高；熊市情景(指标机率为30%)则预计霍尔木兹海峡持续受阻，届时金价进一步下行空间有限，最低或见每盎司3500美元。
SHIBOR主要期限利率普跌格隆汇11月5日｜隔夜shibor报1.2630%，下跌0.2个基点；7天shibor报1.3230%，下跌0.6个基点；3个月shibor报1.3980%，下跌0.2个基点。
高盛：民主党两院优势远超预期，州级数据中心限制或影响约45%规划产能格隆汇11月5日｜高盛发表研报指，民主党已赢得美国众议院及参议院多数，且多数优势远大于预期；较大的多数或令民主党在与白宫谈判时略具更大杠杆，惟亦会淡化民主党党团内小派系的影响力。该行预期，民主党将利用财政期限，寻求限制对伊朗战争、撤回部分关税，以及扭转去年实施的开支削减。该行指出，在联邦层面，选举结果较不可能改变数据中心及人工智能监管前景，因相关立法仍需两党支持才能在参议院通过并克服否决；但民主党在州及地方层面的胜选，料将导致短期数据中心暂缓令，或影响美国约45%已规划的数据中心产能扩张，当中德州单独约占25%。该行预期，民主党扭转去年财政方案中的开支削减，将于2027年推高开支约相当于GDP的0.25%；首个考验将于12月11日开支授权到期时出现，短期延长至明年2月或3月的可能性最大。