研报掘金丨国投证券：维持神火股份“买入-A”评级，电解铝业务盈利能力有望持续兑现

国投证券日前研报指出，神火股份Q3业绩大幅预增，电解铝项目优势突出。预计公司2026年前三季度实现归母净利润74亿元，同比增加112.05%；公司业绩持续大幅增长主要得益于电解铝、煤炭价格上行叠加原材料氧化铝价格回落，多重因素共振推动盈利水平显著提升。目前，公司电解铝产品产量位列全国前十位，产能分布于新疆地区和云南地区。具有成本、低碳及物流等多重优势。据SMM，2026年前三季度年电解铝平均价格约为23985.82元/吨，同比+17.25%。认为若四季度电解铝价格维持高位运行，公司电解铝业务盈利能力有望持续兑现。维持公司“买入-A”评级，6个月目标价维持28.1元/股，对应26年PE约7倍。