ETF资金流向观察 | 信用债ETF吸金32.86亿元，宽基指数ETF净流出32.37亿元

一、市场总览

9月9日，境内ETF市场资金面整体录得净流入，大类结构延续"债券类品种集中获增持、宽基指数ETF整体承压"的格局：信用债指数ETF以32.86亿元净流入位居各大类榜首，利率债指数ETF净流入14.61亿元位居第二，行业主题ETF、商品ETF、跨境ETF、策略风格ETF与货币ETF亦录得净流入；宽基指数ETF净流出32.37亿元，为当日净流出规模最大的大类，可转债指数ETF亦录得净流出。

按申赎净流入口径统计，当日获得净流入的七类品种分别为信用债指数ETF、利率债指数ETF、行业主题ETF、商品ETF、跨境ETF、策略风格ETF和货币ETF；录得净流出的两类品种为可转债指数ETF和宽基指数ETF。

当日大类资金流向的突出特征仍是债券类品种的集中吸金与宽基品种的整体流出并存：信用债与利率债两大类合计净流入约47.47亿元，占当日全部净流入规模的约三分之二；宽基指数ETF净流出32.37亿元，资金在"债券端集中配置、宽基端持续减持"之间的取舍较为清晰。

二、大类资金流向

分大类来看，9月9日大类资金流向呈现"债券类双主线吸金、权益端主题与宽基分化、可转债与宽基承压"的结构特征。

信用债指数ETF当日净流入32.86亿元，位居各大类净流入榜首，是当日大类资金面最核心的力量。利率债指数ETF净流入14.61亿元，位居净流入第二位，与信用债指数ETF共同构成债券端的集中增持格局，两大类合计净流入约47.47亿元。

行业主题ETF净流入6.89亿元，位居权益类品种净流入首位；商品ETF净流入6.34亿元；跨境ETF净流入4.73亿元；策略风格ETF净流入3.32亿元；货币ETF净流入2.29亿元。

净流出端，宽基指数ETF净流出32.37亿元，为当日净流出规模最大的大类，占当日全部净流出规模的约87%；可转债指数ETF净流出4.83亿元。上述两类品种合计净流出约37.20亿元。

整体看，权益类ETF（宽基、行业主题、跨境、策略风格）当日合计净流出约16.43亿元，宽基方向的大额流出对冲了行业主题、跨境与策略风格方向的净流入；债券与商品类ETF合计净流入约48.98亿元，构成当日整体资金净流入的核心支撑；货币ETF录得小额净流入，当日大类配置的主线明确集中于债券类品种。

三、资金净流入TOP20ETF

9月9日资金净流入居前的产品以债券类ETF为绝对主力，科创50、通信、港股科技与策略风格品种亦获得不同程度增持。

债券类ETF占据净流入榜单半壁江山。信用债ETF海富通（511190）当日净流入6.54亿元，最新规模约164.69亿元，位居全市场净流入首位；公司债ETF易方达（511110）净流入5.78亿元，最新规模约357.19亿元；30年国债ETF鹏扬（511090）净流入5.42亿元，最新规模约355.38亿元；科创债ETF易方达（551500）净流入3.74亿元，最新规模约139.67亿元；公司债ETF南方（511070）净流入2.52亿元，最新规模约314.97亿元；科创债ETF银华（159112）净流入2.40亿元，最新规模约234.63亿元；政金债ETF富国（511520）净流入2.37亿元，最新规模约469.52亿元；30年国债ETF博时（511130）净流入2.25亿元，最新规模约218.46亿元；科创债ETF嘉实（159600）净流入2.08亿元，最新规模约313.90亿元；信用债ETF广发（159397）净流入1.99亿元，最新规模约184.49亿元。十只债券类ETF合计净流入约35.09亿元，构成本次净流入榜单的绝对主力；其中公司债与信用债品种合计净流入约16.83亿元，三只科创债ETF合计净流入约8.22亿元，是信用债指数ETF大类32.86亿元净流入的主要构成；30年国债与政金债品种合计净流入约10.04亿元，是利率债指数ETF大类14.61亿元净流入的主要构成。

科创板方向，科创50ETF华夏（588000）净流入6.49亿元，最新规模约905.52亿元，位居净流入榜单第二位；科创50ETF易方达（588080）净流入2.83亿元，最新规模约417.84亿元。两只科创50ETF合计净流入约9.32亿元，是行业主题ETF大类净流入的重要构成。

通信方向，通信ETF国泰（515880）净流入3.74亿元，最新规模约422.69亿元；通信ETF华夏（515050）净流入2.16亿元，最新规模约184.21亿元。两只通信类ETF合计净流入约5.90亿元。

策略风格方向，成长ETF易方达（159259）净流入3.02亿元，最新规模约77.13亿元；价值ETF易方达（159263）净流入2.12亿元，最新规模约81.72亿元，成长与价值两只风格品种合计净流入约5.14亿元。

港股方向，恒生科技ETF华泰柏瑞（513130）净流入2.99亿元，最新规模约323.22亿元；恒生互联网ETF华夏（513330）净流入2.24亿元，最新规模约256.17亿元，两只港股科技类ETF合计净流入约5.23亿元，是跨境ETF大类净流入的主要构成。其他品种方面，红利低波50ETF南方（515450）净流入2.32亿元，最新规模约200.35亿元；黄金ETF国泰（518800）净流入2.31亿元，最新规模约364.08亿元，商品类品种延续配置热度。

四、资金净流出TOP20ETF

9月9日资金净流出居前的ETF以宽基品种为绝对主力，可转债、半导体设备与港股创新药方向亦录得净流出，红利类品种出现个别流出。

宽基品种大面积承压。沪深300ETF华泰柏瑞（510300）净流出13.14亿元，最新规模约1075.78亿元，位居当日全市场净流出榜首；中证500ETF南方（510500）净流出9.41亿元，最新规模约419.17亿元；中证1000ETF南方（512100）净流出5.41亿元，最新规模约194.46亿元；中证1000ETF华夏（159845）净流出3.73亿元，最新规模约73.77亿元；中证2000ETF华泰柏瑞（563300）净流出1.53亿元，最新规模约66.36亿元；上证指数ETF富国（510210）净流出1.24亿元，最新规模约140.66亿元。六只宽基ETF合计净流出约34.46亿元，是宽基指数ETF大类32.37亿元净流出的全部主体；其中中证500ETF南方与中证1000ETF南方两只中盘宽基合计净流出约14.82亿元，中小盘方向的流出规模相对居前。

可转债方向出现集中净流出。可转债ETF博时（511380）净流出2.86亿元，最新规模约634.18亿元；可转债ETF海富通（511180）净流出1.98亿元，最新规模约119.52亿元。两只可转债ETF合计净流出约4.84亿元，是可转债指数ETF大类4.83亿元净流出的几乎全部构成。

半导体设备方向，半导体设备ETF易方达（159558）净流出1.99亿元，最新规模约197.89亿元；半导体设备ETF国泰（159516）净流出1.73亿元，最新规模约409.08亿元；半导体设备ETF广发（560780）净流出1.49亿元，最新规模约124.24亿元。三只半导体设备ETF合计净流出约5.21亿元。科创方向，科创半导体ETF华夏（588170）净流出1.27亿元，最新规模约399.16亿元；科创创业ETF易方达（159781）净流出1.38亿元，最新规模约165.06亿元，与科创50品种的净流入形成科技板块内部的品种分化。

港股方向，港股通创新药ETF汇添富（159570）净流出3.17亿元，最新规模约218.69亿元；港股通互联网ETF富国（159792）净流出1.38亿元，最新规模约348.90亿元，与恒生科技、恒生互联网品种的净流入形成港股方向内部的结构分化。红利方向，红利低波100ETF博时（159307）净流出2.05亿元，最新规模约70.46亿元；红利低波ETF易方达（563020）净流出1.06亿元，最新规模约122.68亿元，两只红利类ETF合计净流出约3.11亿元。其他品种方面，电力ETF广发（159611）净流出1.31亿元，最新规模约94.97亿元；黄金股ETF永赢（517520）净流出1.28亿元，最新规模约139.93亿元；粮食ETF鹏华（159698）净流出1.04亿元，最新规模约18.88亿元。

五、小结

9月9日ETF资金流向呈现以下主要特征：

一是信用债指数ETF净流入32.86亿元，位居各大类榜首。信用债指数ETF与利率债指数ETF合计净流入约47.47亿元，占当日全部净流入规模的约三分之二；净流入榜单前二十中债券类ETF占据十席、合计净流入约35.09亿元，信用债ETF海富通以6.54亿元位居全市场净流入首位。

二是宽基指数ETF净流出32.37亿元，为当日净流出规模最大的大类。宽基品种占当日全部净流出规模的约87%；净流出榜单前二十中六只宽基ETF合计净流出约34.46亿元，沪深300ETF华泰柏瑞以13.14亿元居净流出榜首，中证500ETF南方与中证1000ETF南方两只中盘宽基合计净流出约14.82亿元，中小盘方向流出相对集中。

三是债券端内部出现"信用与利率获增持、可转债承压"的分化。两只可转债ETF合计净流出约4.84亿元，是可转债指数ETF大类净流出的几乎全部构成，与信用债、利率债品种的大额净流入形成债券端内部的品种分化。

四是科技方向呈现品种间分化。科创50ETF华夏净流入6.49亿元，两只科创50ETF合计净流入约9.32亿元；与此同时三只半导体设备ETF合计净流出约5.21亿元，科创半导体ETF华夏与科创创业ETF易方达亦录得净流出，科技板块内部"宽基获增持、设备类承压"的结构较为清晰。

五是通信、港股科技与策略风格方向获得配置。两只通信类ETF合计净流入约5.90亿元；恒生科技与恒生互联网两只港股科技类ETF合计净流入约5.23亿元；成长ETF易方达与价值ETF易方达合计净流入约5.14亿元；港股创新药与港股互联网方向则录得净流出，跨境方向内部同样呈现结构分化。

综合来看，9月9日ETF市场资金面整体录得约33.84亿元净流入，债券类品种仍是当日资金配置的绝对主线，信用债与利率债双双获得集中增持；宽基品种大面积承压的同时，科创50、通信、港股科技与策略风格方向获得资金青睐，各板块内部均呈现明显的品种分化。短期来看，债券类品种的吸金力度、宽基方向流出的持续性以及科技板块内部的结构分化值得持续跟踪。