大行评级丨高盛：商汤中期盈喜胜预期，目标价升至2.05港元

高盛发表研报指，商汤盈利预告显示中期净利润将介乎5亿至7亿元，对比去年同期净亏损15亿元，实现扭亏为盈，亦高于该行预测的8.93亿元亏损。高盛认为，商汤作为提供算力、AI模型及应用的综合解决方案供应商，将持续扩大生成式AI产品覆盖，聚焦成本降低及投资回报率以实现更佳盈利能力。该行维持对其“中性”评级，将2028至2032年盈利预测分别上调13%、5%、2%、2%及1%，收入及毛利率预测大致不变，目标价由2港元上调至2.05港元。该行相信，商汤的AI模型正迈向委托智能(Delegated Intelligence)，未来用户将专注于AI输出成果的交付，有助大规模商业化。