医药股上涨，科创创新药ETF涨超3%，科创医药ETF涨超2%

医药股上涨，科创创新药ETF国泰、科创创新药ETF汇添富涨超3%；

科创医药ETF华夏、科创医药ETF工银、科创医药ETF嘉实、科创医药ETF鹏华涨超2%。

科创医药ETF跟踪上证科创板生物医药指数，覆盖生物医药、生物医学工程、生物农业、生物质能、其他生物业等领域上市公司，权重股分别为联影医疗、艾力斯、百济神州、百利天恒、泽璟制药、荣昌生物、君实生物、惠泰医疗、奕瑞科技、华大智造等。

科创创新药ET跟踪上证科创板创新药指数，覆盖30家科创板创新药公司。

消息面上，海思科、以岭药业、恒瑞医药、苑东生物、悦康药业等相继披露创新药新临床进展，一批覆盖小分子、多肽、生物制剂、siRNA、PROTAC 等多种技术类型的自研产品取得阶段性突破，展现出国内创新药研发多点开花的态势。

受创新药赛道多重政策与产业利好催化，医药生物板块市场关注度持续走高，公募机构调研热情迎来大幅提升。

医药生物行业调研热度攀升至第一。统计数据显示，上周公募机构针对医药生物行业开展调研合计104次，覆盖百济神州、泽璟制药、九洲药业等多家上市药企。放眼全部申万一级行业，医药生物是上周唯一调研总次数突破百次的赛道，调研规模较排名第二的汽车行业高出接近一倍。

本次调研数据另一大亮点在于，医药生物行业调研频次实现反超，热度超过长期霸占机构调研榜首的电子板块。数据显示，上周电子行业共收获公募调研51次，覆盖国瓷材料、红板科技、顺络电子等细分龙头，调研总量在全行业位列第三。依托旗下众多半导体优质企业，电子行业长期获得公募资金重点跟踪，即便7月市场整体震荡调整，机构对该赛道的调研热情依旧维持高位。

上周全市场公募调研频次前十榜单内，医药生物企业占据三席，分别为百济神州、泽璟制药与九洲药业，三家公司接待机构调研次数依次为42次、35次、23次。其中百济神州吸引华夏、国泰、富国等多家头部公募集中走访。

在机构交流环节，百济神州披露，公司二季度全线产品经营表现强劲，各产品线同步实现规模增长；当期整体营业收入达17亿美元，同比增幅30%。核心产品百悦泽在美国市场销售额录得8.93亿美元，同比上涨31%，海外商业化落地成果超出市场此前预期。除此之外，机构调研重点聚焦公司注射用ZG006最新临床研发数据、产品管线推进节奏，以及与艾伯维围绕ZG006达成合作的核心条款、项目当前落地进度等核心议题。

从业绩层面看，A股已有多家药企披露半年报，百余家企业发布中期业绩预告。龙头企业盈利表现亮眼：百济神州上半年营收222.20亿元（+26.8%），归母净利润32.71亿元（+627.1%），上调2026全年营收指引至449-462亿元；泽璟制药上市后首度半年报盈利，营收12.05亿元，同比大增220.88%，净利润6.4亿元；药明康德中期营收288.97亿元（+38.93%）、净利润110.8亿元（+29.43%），同步上调全年收入预期。

此轮医药行情和以往核心差异在于，行业同时兑现产品放量、BD授权收益、盈利修复三重利好。产业数据持续托底板块行情，工信部数据显示上半年38款创新药获批，国产创新药31款占比超80%，创新药海外授权交易总额超1000亿美元；规上医药工业增加值同比增6.4%，医药出口交货值突破2100亿元，同比增长9%。

招商证券继续看好创新药产业趋势，板块已从前期超跌修复，过渡至基本面与产业趋势驱动的行情，市场风格和资金轮动的影响逐步削弱，药明康德上调全年指引及多家创新药产业链公司业绩高增，进一步推动医药行情走高。我们认为随着中报季及创新药管线催化预期到来，看好医药行情持续向上，推荐海外端、研发端资产及低位+业绩改善个股，推荐创新药，CXO，上游与药房等。