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大行评级｜瑞穗：重申美光“优于大盘”评级，股价低迷提供进场机会

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瑞穗分析师Vijay Rakesh认为，美光科技目前的股价低迷反而是进场机会。本周在与美光高层会面后，他重申对美光“优于大盘”评级，并给予1375美元目标价。Rakesh在研究报告中写道，美光预期DRAM/NAND市场的供应紧张状况将持续至2027年，任何新增的实质供应最快要到2028年才会出现，而且供需失衡情况仍不会有重大改变。

实时快讯

江苏省首个Token运营中心在苏州揭牌格隆汇8月12日｜据苏州日报，8月11日，中国电信(江苏)Token运营中心揭牌暨入驻苏州国际数据港仪式在苏州工业园区举行。这是全省首个Token运营中心，目标打造国内领先、接轨国际的Token综合服务枢纽。此次揭牌的中国电信(江苏)Token运营中心将聚焦大模型词元算力业务，整合国内AI应用场景，打通跨境AI服务双向通道，实现词元算力调度、交付、鉴证、管控等全生命周期管理。当天，涵盖天翼云、智谱、火山、阿里、腾讯、中国电信国际公司、新建元等国内外领军企业的Token出海服务联盟同步成立，初步形成从资源供给到场景应用、从智能调度到跨境输出的协同生态网络，可为出海企业提供“模型+合规+本地化”一站式服务。
新西兰总理赢得信任投票继续担任国家党领导人格隆汇8月12日｜新西兰国家党领导人、联合政府总理克里斯托弗·拉克森12日赢得本党国会党团信任投票，继续担任主要执政党国家党领导人。新西兰将于11月7日举行国会选举。拉克森11日在社交媒体发文说，从媒体报道等中可以明显看出，关于他领导地位的猜测正在增多，他宣布召集国家党12日举行国会党团会议讨论此事。
韩股涨3%：三星电子涨超5%，SK海力士涨近3%格隆汇8月12日｜韩国综合指数涨幅扩大至3%；受超微电脑和CoreWeave业绩亮眼，夜盘股价飙升提振，市场情绪改善。个股中，三星电子涨超5%，SK海力士涨近3%。
机构：美国关键弹药储备降至“危险低位”，补充库存需耗时数年格隆汇8月12日｜彭博经济研究发布的一份报告称，美国在对伊朗战争中使用的关键弹药库存已降至“危险低位”。分析指出，五角大楼难以补充的防空拦截弹库存已处于极低水平，远程飞弹供应也面临压力。在应对伊朗报复性袭击期间，美国最先进型号的爱国者防空飞弹PAC-3 MSE很可能已经用去超过一半，萨德系统拦截弹使用了约40%。战争初期，五角大楼还大量消耗了多种远程防区外打击飞弹，其中精确打击飞弹(PrSM)的库存很可能已经耗尽。专业人士指出，战争消耗重要武器的速度，已经快于采购和生产速度；这些弹药对未来其他潜在冲突同样重要，补充库存将需要数年时间，并耗资数十亿美元。
国债期货早盘开盘全线下跌格隆汇8月12日｜30年期主力合约跌0.09%，10年期主力合约跌0.00%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。
中证转债指数高开0.07%格隆汇8月12日｜N赛斯转、奥飞转债、爱迪转债、双良转债、精测转2涨幅居前，分别涨30.00%、2.36%、2.31%、1.89%、1.65%。久吾转02、航宇转债、永吉转债、运机转债、银轮转债跌幅居前，分别跌0.99%、0.99%、0.85%、0.64%、0.63%。
恒科指跌逾1%格隆汇8月12日｜恒生科技指数跌幅扩大至1.18%。腾讯音乐跌逾12%，京东、阿里巴巴、哔哩哔哩、腾讯跌逾2%。
河南发布暴雨红色预警启动防汛二级应急响应格隆汇8月12日｜据央视，从河南省应急管理厅获悉，河南省防汛抗旱指挥部已于8月12日8时启动防汛二级应急响应。预计12日8时至13日8时，沿淮及其以北大部有暴雨，其中焦作南部、新乡中东部、洛阳东部、郑州、开封、商丘中西部、平顶山、许昌、漯河、周口中西部和北部、南阳东北部、驻马店北部部分县(市、区)有大暴雨，郑州东南部、开封南部、平顶山中部、许昌北部、周口西部局地特大暴雨(个别点250到350毫米)，并伴有短时强降水(最大小时降水量40到60毫米，局地80毫米)、局地雷暴大风(8到10级)等强对流天气。
中信证券：存储产业保持高景气度，后续关注LTA进展与股东回报格隆汇8月12日｜中信证券研报指，全球主要存储公司股价6-7月的回调并非因为业绩疲软，更多是涨价增速见顶后市场担忧的集中释放。总的来看，相关公司Q2业绩整体符合预期，产品仍处涨价上行周期，AI驱动数据中心营收占比持续提升。展望未来，虽然存储产品的涨价幅度放缓，但考虑到2027年存储行业仍处于供不应求的状态，未来对于产业链公司的毛利率和盈利能力形成有效支撑。此外，针对市场关注度最高的LTA，可以看到相关公司目前正以3-5年期LTA落地锁定大客户需求，灵活定价机制与价格下限也有望降低盈利波动、提升估值。建议关注HDD、DRAM、NAND赛道。
赵建：牛市才是最嘹亮号角格隆汇8月12日｜经济学家赵建发文称，当前的中国股市，正站在一个微妙的十字路口。一方面，924以来开启的资产重估周期，让市场一度看到了"中国资产价值回归"的曙光；另一方面，七月以来连日大跌，又让投资者陷入了"技术性熊市"的恐慌。一手好牌，为何打得如此踉跄？在我看来，症结不在基本面，也不在外部冲击，而在市场本身——交易结构的扭曲，再融资引发的流动性结构性紧缺，量化模型的同质化策略，平准基金功能还不够完善等，正在将A股变成一台高波动率的绞肉机。市场波动率上升，直接降低了资产的夏普比率。在同样的预期收益下，投资者承担了更高的风险，风险调整后的回报自然下降。这对于融资盘而言，是致命的。融资盘是牛市的重要推手，也是市场活力的重要来源。"不杠杆，无牛市"，这并非鼓励过度投机，而是揭示了一个基本规律：适度的杠杆能够放大市场的正向循环，提升资产的流动性溢价。但当波动率居高不下，融资盘的成本——不仅是资金成本，更是风险成本——急剧上升，杠杆资金望而却步，市场的活水便日渐枯竭。面对这一症结，政策层不能坐视不管。当务之急，国家队必须发出强劲的信号，明确好平准基金的角色定位。平准基金的主要任务，短期是"救市"，中长期是"降波"。只有波动率降下来，长期资金才愿意入场，价值投资才有生存空间，融资盘才能稳健运行，慢牛格局才能真正形成。中国股市不缺好故事，缺的是让好故事慢慢讲下去的环境。以房地产为代表的碳基世界正在漫长的告别，以人工智能为代表的硅基世界正在加速到来。在这个关键的历史节点，说到不如做到。唱响中(国)经济光明论，牛市，才是最嘹亮号角。
A股早评：三大指数小幅低开，煤炭、油气、MLCC概念调整格隆汇8月12日｜A股开盘，三大指数小幅低开，沪指跌0.01%报3933.55点，深证成指跌0.04%，创业板指跌0.2%。盘面上，贵金属、云计算板块高开，煤炭、油气、MLCC概念调整。
格隆汇8月12日｜据NBC，美国参议员艾米·克洛布哈尔赢得明尼苏达州民主党州长初选。
格隆汇8月12日｜美联社预测显示，美国众议员汤姆·蒂芬尼赢得威斯康星州州长的共和党提名。
港股早评：三大指数低开，科网股普跌，受外围带动存储半导体股强势格隆汇8月12日｜美伊僵局施压，美股三大指数续跌，日韩股市开盘拉升。港股三大指数低开，恒指跌0.6%，国指跌0.57%，恒生科技指数跌0.8%。大型科网股集体下跌，阿里巴巴跌1.58%，京东跌1.5%，腾讯跌1.3%，美团、百度、小米跌近1%；发盈警，中广核新能源跌超5%领衔核电股，光伏股、重型机械股、海运股普跌。另外，受外围芯片股上涨带动，港股存储半导体股普涨，南方两倍做多三星电子大涨超8%，澜起科技、兆易创新涨超2%。(格隆汇)
西太平洋银行：进一步加息并不是澳洲联储的基准情景格隆汇8月12日｜西太平洋银行首席经济学家Luci Ellis认为，澳洲联储进一步加息并不是基准情景。澳洲联储周二将官方利率维持在4.35%不变，但其政策沟通中充斥着对通胀传导风险以及潜在外部冲击的鹰派警告。不过，曾担任澳洲联储高级经理的Ellis指出，央行自身的经济预测显示，通胀将以缓慢但持续的路径回落至目标水平。她表示：“这并不是一种支持进一步提高利率的预测轨迹。”