飞天茅台年内第二次提价，贵州茅台收涨5.92%，酒ETF涨超4%，消费ETF、食品饮料ETF涨超3%

今天市场尾盘拉升，沪指、创业板指、科创50指数探底回升翻红。截至收盘，沪指涨0.85%，深成指跌0.71%，创业板指跌0.42%，科创50指数涨0.19%，午后一度跌近4%。

白酒概念震荡拉升，古井贡酒涨停，金徽酒、泸州老窖、山西汾酒涨超5%。

贵州茅台收涨5.92%，股价报1327.16元/股，最新市值为1.66万亿元。

酒ETF鹏华涨4.6%；消费ETF广发、食品饮料ETF华夏、食品饮料ETF华宝、食品饮料ETF招商、消费ETF博时、消费ETF嘉实、食品饮料ETF银华、食品饮料ETF华安、消费ETF汇添富、消费ETF华夏、消费服务ETF工银、消费ETF易方达、食品饮料ETF天弘涨超3%。

7月17日晚，贵州茅台公告称，根据《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》，按照“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”的原则，为有效维护市场秩序，经研究决定，公司自7月18日零时起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价由1539元/瓶调整为1639元/瓶、销售合同价由1269元/瓶调整为1369元/瓶。

这是贵州茅台今年以来对该产品的第二次提价。3月31日，贵州茅台将53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）出厂价（销售合同价）由1169元/瓶调整为1269元/瓶，自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。

华创证券指出，市场化改革再落关键一子，首度年内两次提价，加权合计提价幅度10%+。公司今年在2026年3月31日、7月18日分别对飞天进行提价，首度在一年内提价两次，且两次提价间隔仅为3个半月，较历史间隔期进一步缩短。按照产品结构加权年内提价累积幅度超10%、接近历史中枢提价水平。公司在市场化运营方案中明确价格机制以市场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制，本次提价是公司市场化改革又一关键落地。尽管消费需求仍处低迷，白酒行业仍处于深度调整期，但茅台在今年破釜沉舟的市场化改革之下，已迎来明确经营拐点：年内看兼顾增长和稳价稳定，中长期已构建以消费者为中心的市场化渠道和价格体系。

南京证券认为，白酒行业目前仍处于调整期，酒企更加理性务实，行业分化加剧，呈现头部化、C端化、低度化趋势；预计2026年上半年需求端冰点已过，库存、报表端仍待出清，2026年下半年低基数下有望迎来边际改善。

开源食饮团队指出，行业分化加剧背景下，茅台龙头优势进一步扩大，批价企稳叠加提价落地，成为板块情绪修复的核心催化剂。当前白酒板块已进入估值底部区间，渠道库存持续去化、批价企稳，预计下半年行业大概率回暖，建议右侧布局，优先选择业绩确定性强的头部酒企。

花旗研究认为，此次提价不仅超出市场预期，更清晰传递出茅台加速推进直销渠道转型、压缩经销商投机空间的战略意图，并继续看好茅台相对五粮液的相对配置价值。分析师维持茅台买入评级不变，目标价1788.65元，潜在回报率（含股息）达47%。

高盛最新发布的贵州茅台点评报告指出，贵州茅台7月17日宣布上调飞天出厂价和i茅台建议零售价，这是年内第二次提价，距离三月底那次仅相隔不到四个月，打破了茅台历史上数年一调的定价节奏。

高盛认为，这一轮意外提价是对茅台定价权的最 好诠释。飞天茅台出厂价从1269元每瓶上调至1369元每瓶，涨幅7.9%；i茅台平台建议零售价从1539元每瓶上调至1639元每瓶，涨幅6.5%。加上3月31日那次上调，2026年内飞天出厂价和零售价累计涨幅已分别达17%和9%。

高盛估算，此次提价对2026年全年营收和净利润的增量贡献分别约1.2%和1.6%，但由于提价发生在七月中旬，2026年仅约半年受益。若按全年计算，2027年的营收和净利润增厚将分别达到约3.3%和4.4%。叠加三月底那次提价，茅台2026年营收增速预计约3.9%，净利润增速约3.1%，2027年增速将加速至约8%和9%。高盛据此将2026年至2028年每股收益预测上调约1%至3%，并重申买入评级，上调目标价至1667元。