江西生物(06915.HK)拟全球发售3623.45万股H股 预计6月30日上市

格隆汇6月22日丨江西生物(06915.HK)发布公告，公司拟全球发售3623.45万股H股(视乎超额配股权行使与否而定)，中国香港发售362.35万股H股(可予重新分配)，国际发售3261.1万股H股(可予重新分配及视乎超额配股权行使与否而定)；2026年6月22日至6月25日招股，预期定价日为6月26日；发售价将为每股发售股份9.33港元-13.06港元，H股的每手买卖单位将为500股，中金公司及招商证券国际为联席保荐人；预期H股将于2026年6月30日开始于联交所买卖。

公司是中国最大的人用破伤风抗毒素(“人用TAT”)提供商和出口商。破伤风抗毒素是一种抗血清，通过中和破伤风梭状芽胞菌(导致破伤风的细菌)产生的毒素，为破伤风感染提供即时保护及治疗。抗血清是指一类含有免疫球蛋白(也称为抗体，即主要由浆细胞产生的蛋白质，被免疫系统用来识别及中和病原体或毒素)或免疫球蛋白F(ab’)2片段的生物制品，由免疫的血浆制备而成。免疫血浆指从已接种疫苗或接触特定病原体或毒素的动物身上采集的血液中的液体成分，含有能够识别并对抗该病原体或毒素的抗体。抗血清被用于通过直接给予抗体和即时保护来提供被动免疫，并提供针对多种严重医疗状况(包括破伤风、蛇伤中毒(指蛇咬伤导致的中毒)及狂犬病，该等疾病需立即干预以中和病原体或毒素并挽救生命)的治疗。中国及全球人用抗血清市场巨大，具有显著的增长潜力。根据弗若斯特沙利文的资料，全球人用抗血清市场由2020年的2.818亿美元增加至2025年的4.376亿美元，预计到2030年将继续增加至13.999亿美元，2035年达到28.607亿美元。中国人用抗血清市场由2020年的5020万美元增加至2025年的6420万美元，预计到2030年将继续增加至1.902亿美元，2035年达到4.405亿美元。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年销量计，公司是中国及全球最大的人用TAT提供商，市场份额分别为65.8%及45.8%。于2025年，公司的人用TAT总销量为2990万支，其中在中国销售1350万支，向海外市场出口1640万支。根据弗若斯特沙利文的资料，就2025年的收入而言，公司亦是中国及全球最大的人用TAT提供商，市场份额分别为66.9%及33.2%。根据弗若斯特沙利文的资料，公司于中国人用TAT市场一直占据主导地位，市场份额连续19年保持50%以上。于往绩记录期间，公司的人用TAT出口至亚洲及非洲的逾30个国家和地区，占中国出口量的近100%。根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年的销量计，公司分别是菲律宾及埃及最大的人用TAT提供商，市场份额为约90%。

公司估计，假设每股发售股份的发售价为11.20港元(即本招股章程所述发售价范围的中位数)，假设超额配股权未获行使后，公司将从全球发售收取所得款项净额约为3.39亿港元。其中，约33.7%将用于公司候选产品的研发；约31.4%将用于建设并扩展新基地及生产线；约15.7%将用于升级并优化公司的技术及流程；约10.3%将用于加强公司的销售及营销能力；约8.8%将用作一般营运资金及一般企业用途。