有色板块全线爆发，黄金股ETF、工业有色ETF、有色金属ETF涨超7%

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消息面上，特朗普称取消打击伊朗计划，最快本周末即可在欧洲完成签署。这一言论迅速提振全球风险偏好，同时压低了油价和国债收益率，黄金大幅反弹。

中金财富期货观点称，特朗普的“猛烈打击”和“协议即将完成”几乎是同时说出，其混乱可见一斑，黄金仍处在复杂的环境中，建议以观望为主。

2026年以来，黄金市场经历了过山车般的行情。一月份，金价依托委内瑞拉等地缘冲突和央行购金双轮驱动，一度触及约5600美元/盎司的历史高点。然而，进入二季度，上涨动能明显衰减，上周五美国5月非农数据超预期落地，成为本轮大跌的直接导火索，伦敦现货黄金单日暴跌近3%，尽数回吐年内全部涨幅。

与此同时，半导体材料端技术突破，把"钼"从合金添加剂推升为战略关键词。SK海力士已完成375层3D NAND生产验证，最大亮点是以钼替代传统钨制作字线，直接强化钼作为"半导体级高纯战略金属"的需求叙事。

此外，AI液冷催生"新铜需求"场景持续落地。海亮股份在第12届上海国际数据中心产业博览会上，携金刚石铜、高性能微通道水冷板等液冷精密部件亮相。

有色板块在5月至6月上旬经历了一轮深度回调，铜板块年内一度跌3%，黄金在战争期间因避险需求一度飙升，但进入6月后已跌去全年涨幅。沪金从高点回撤约30%，紫金矿业较年初万亿市值高点回调明显。6月11日沪铜报103,308元/吨，60天仅上涨5.06%，铜股相对于铜价的涨幅明显滞后。

国泰海通证券在研报中强调，美伊局势缓和释放部分压力，但供给扰动与需求韧性仍在，有色板块的修复空间尚未走完；铝材4月出口量同比增长9.8%，库存稳步去化；锡受益于AI与半导体复苏驱动，估值具备重估潜力。

对于黄金板块，华安基金认为，随着美联储紧缩预期逐步被市场消化、利空因素充分定价，高利率对美国消费、投资的压制效应将持续显现。一季度GDP增速已下修至1.6%，居民消费增速仅0.5%，利率敏感部门仍呈现走弱信号。当前美国经济仍处于K型分化的弱势复苏趋势中，市场的加息预期短期或有过度倾向，并且美国政府债务压力也将对加息构成制约。