天泓文创(8500.HK)：立足粤港澳大湾区，领航全媒体全链路营销

资本市场历来比较现实，大家都争相恐后地追逐大市值的明星股，却忽略了一众优质潜力股。笔者认为，随着大市值明星股的市值得到充分释放，从目前的市场机遇来看，一些细分行业细分地区的龙头股目前往往是价值洼地，还未得到市场充分关注，估值通常还是非常低。

十余载深耕粤港澳大湾区，重筑区域广告行业“护城河”

近年来，国家重视粤港澳大湾区的各行业建设和发展机遇，而这里也聚集了一众最前沿、最有竞争力的全球核心企业。天泓文创(8500.HK)就诞生在这块充满机遇之地。天泓文创于2009年创立，主要在中国区域开展广告业务经营，管理层为广告行业的资深从业者。秉承“跨界融合、链接未来”的战略，天泓文创已从单一的媒体采买成功转型为“传媒+互联网+IP营销”的整合全案营销供应商，仅用了十余年时间就迅速成长为行业内的不容忽视的力量。

2020年1月，天泓文创在香港成功上市，公司在电商、IP、大数据、文旅等多领域进行战略拓展提前布局。公司也在上市后首年交出了令人满意的“成绩”，2020年成功扭亏为盈，年度溢利约62.7百万元，较上一财年增加105.0百万元。借助香港资本市场的支持及其在大文化产业布局的稳步推进，预期公司业务实践能力将会持续加强。

一直以来，广告传媒行业服务的品牌企业有两个痛点：一是市面上眼花缭乱的营销渠道和营销方法、尤其是近年来层出不穷的新型营销方式，使得品牌企业、特别是传统企业在营销时找不准发力点，即“有效”；二是品牌企业对于广告营销成本的“哥德巴赫猜想”--究竟哪一半广告费被浪费了，即“高效”。

而作为在流量时代逐渐壮大的一方，媒体平台也在不断完善自身生态建设，积极寻求广告变现等商业盈利模式。当市场在抢夺流量和存量之时，媒体平台在创意、服务、策划等短板亟须专业机构补足。尤其是互联网新媒体平台在构建其供给端生态时，往往与传统企业“鸡同鸭讲”。

天泓文创在此找到了立业之本：根植于粤港澳大湾区，天泓文创相当了解当地传统品牌企业的营销需求；多年的业内深耕，公司亦非常了解各媒体平台的各种玩法并积累了多元且完整的资源矩阵。天泓文创在品牌企业和媒体平台之间架起了一座“读懂”的桥梁，灵活配置各种媒体平台的营销产品，满足品牌企业品效合一的营销需求。笔者认为这是天泓文创值得关注的核心亮点之一。

随着5G、AI等新技术发展，广告营销的玩法将变得更复杂。届时，广告服务供应商扮演的角色将越来越重要，利于广告传媒板块重新估值。天泓文创作为“粤港澳大湾区全媒体全链路营销领军者”的先发优势将进一步巩固。

上市后首年业绩收益大涨79%，盈利能力前景可期

新冠疫情极大地改变了人们的消费和生活方式，也改变了企业和消费者的沟通方式。根据益普索《危机时期的品牌成长》数据，在中国新冠病毒感染的高峰期，人们花费大量时间观看视频内容，其中三分之二(67％)的人看电视，一半以上的人在线观看视频(54％-56％)，这为广告传媒行业带来新的商机。

凭借着稳健经营和与积极拓展并举，公司受到新冠疫情的影响甚微，财报表现稳健，未来具有增值空间。2020年，公司收益增加约79%至268.6百万元，年度溢利则约为62.7百万元。传统线下媒体广告服务与互联网线上媒体广告服务收益分别录得92.0%及23.1%的增长。

根据公司最新公告，剔除一次性事件影响后，2021年第一季度收入与2020年同期相比增加了59.6%，毛利与2020年同期的约人民币2.5百万元相比增加了288.9%。业绩稳中有升，公司未来盈利前景值得看好。

大数据营销新思路，覆盖全链路营销闭环

中信证券于《2020年互联网广告行业复盘及展望》中提出，随着效果类广告流量获取成本提升加快，以内容营销为主、突出品牌建设、争夺私域流量的营销模式正逐步成为新趋势潮流。在快速更迭的互联网广告中，围绕内容营销来抢占流量是传媒企业的取胜之道。令人可喜的是天泓文创在互联网传媒新渠道的布局效果初显。

天泓文创根据用户消费行为的数据反馈，定制全链路营销各阶段的营销渠道、投放策略和创意规划，以最大限度的实现用户的消费行为转化。2017年以来，公司已率先围绕新媒体展开的整合营销行动，在多个行业客户的合作中积累了丰富的经验及打造了成功的案例例如“汽车行业”的欧拉R1新款车型上市的“抖音挑战赛+线下快闪”活动，日化行业的花皙蔻品牌的“综艺栏目+直播带货”新模式；公司亦成功策划并操作了业内首例“IP跨界融合项目—长隆集团与腾讯王者荣耀暑期活动”等。公司成功打造的行业案例，先后获得了广告主金远奖、虎啸奖、科睿奖、IAI国际广告奖、ADMEN国际大奖等诸多行业大奖，公司自身也荣获了广州互联网超级星文化创新奖”等奖项，企业实力得到不断地展现。

强大的媒体资源优势，庞大且多元化的客户基础

公司凭借业界口碑，累积了丰富的媒体资源。不仅拥有覆盖大湾区核心深圳福田高铁站地铁换乘通道的独代资源及广州南站吊牌灯箱、12306高铁等优势媒体资源，还成功抢获国家战略名片“高铁”资源媒体。同时，公司已建立社区、影院、城市户外多场景媒体等代理媒体资源以及互联网营销媒体矩阵。持续扩充的IP资源库也为将来更多跨界营销提供更丰富的想象空间。此外，公司还与权威的第三方数据研究合作伙伴进行数据方面的合作，持续为品牌企业提供精准优质的服务。全营销渠道布局逐步完善，企业长远发展确定性高。

天泓文创对客户用精细化管理模式，从“广度的销售扩展”向“纵向的客户服务”模式转型，配合客户服务流程精细化和规范化，扩大现有客户的平均贡献。前期定制广告产品设计与制作，中期公关、IP营销、数字营销及社会化营销等一体化整合策略，最终执行媒体活动，凭借精细化管理服务流程与雄厚的资源优势，天泓文创助力客户全面多元触动目标群体，并与国内外数百品牌主结成战略合作关系。客户群包括腾讯、立白、花皙蔻、舒客、长隆、奥迪、奔驰、中国银行、侨鑫地产、越秀地产、老板电器、习酒、金龙鱼、东鹏特饮等等各行业龙头企业，品牌价值无限。

未来，通过持续加大数据研发力度，探索知识产权、文化创意产业跨界合作等业务形态，对行业客户实行精细化管理，天泓文创有望拓展更广阔的品效渠道及更优质的全案服务。笔者建议可在公司还未受到广泛关注前，逢低建仓，不失为另一种高性价比的理性投资。