研报掘金丨华鑫证券：维持天孚通信“买入”评级，全年利润同比高增

华鑫证券研报指出，天孚通信全年利润同比高增，有源无源产品线协同发展。2025年全年公司预计实现归母净利润18.81亿元至21.50亿元，同比增长40.00%至60.00%，主要得益于人工智能行业加速发展与全球数据中心建设，带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长，叠加公司智能制造持续降本增效，共同促进了公司有源和无源产品线营收增长。公司已具备800G及1.6T高速光引擎的量产能力，1.6T产品已进入正常交付阶段。此外，FAU作为光通信领域的核心无源光学器件，通过将多根光纤以微米级的精度进行排列和固定，实现了多路光信号的高效耦合与稳定传输。公司营收利润实现高增，有源和无源产品线协同发展，随着光模块、CPO对高速光引擎和FAU的需求爆发，有望进一步巩固公司竞争优势，维持“买入”投资评级。