大行评级｜花旗：下调长城汽车目标价至18.9港元，维持“买入”评级

花旗发表研报指，长城汽车日前发布业绩快报，预计去年度纯利达99.12亿元，按年下跌21.7%，逊于投资者预期，主要由于期内毛利率按年下降1个百分点至18.5%；与直销模式及新产品推广相关的费用增加；约10亿元的俄罗斯废旧车辆税项退税延迟入账；以及年终奖金增加的影响。长汽预期去年全年收入将按年增长10.2%至2227.9亿元，符合预期，产品整体平均售价为16.83万元。管理层将今年销售目标定为180万辆，其中海外销售目标为60万辆，相信增长将来自中南美洲、中东、欧洲及右舵市场。花旗相应将长汽目标价由23.7港元下调至18.9港元，维持“买入”评级。