研报掘金丨中金：维持华测检测“跑赢行业”评级，目标价17.15元

中金公司研报指出，华测检测2025Q4业绩预告超预期，内生+外延共同发力。2025年全年归母净利润10.13-10.21亿元，同比+10-11%；扣非归母净利润9.47-9.56亿元，同比+10-11%。超过市场预期，除去外延并购带动部分增量，判断主要系食品等业务表现良好+医药等业务修复，带动内生增速超预期所致。国际化战略持续推进，2026年有望持续带来新增量。未来公司有望进一步提升精益实验室覆盖面、并用于赋能并购公司。同时，公司也在积极探索AI技术解决行业痛点问题，未来AI黑灯实验室也有望引领行业变革。维持“跑赢行业”评级和17.15元目标价，对应24.9/21.4倍2026/2027年市盈率，较当前股价有12.8%的上行空间。