研报掘金丨海通国际：首予中国核电“优于大市”评级，目标价11.44元

海通国际研报指出，中国核电是中核集团旗下主营业务为核能电力生产及销售的主要子公司，系中国核电龙头公司之一。截至2025年9月30日，公司核电控股在运机组26台，装机容量25GW，2025年前三季度发电量累计1510.08亿千瓦时，同比增长11.33%，上网电量累计1412.83亿千瓦时，同比增长11.44%，核电机组平均利用小时数6046小时，核电业务实现归母净利润74.67亿元，同比增长2.81%，尽管市场化电价对盈利造成一定扰动，核电主业表现稳定。公司在建/拟建核电机组共19台，装机容量约21.86GW，其中2025/2026年预计分别有1/2台投运，2027年后密集投运。根据DCF模型，目标价11.44元，首次覆盖给予“优于大市”评级。