中滙集团(0382.HK)绩后获多家机构看好 目标价最高上望至12.10港元

中滙集团发布2021财年中期报告，公司实现营收5.54亿元人民币，同比增32.5%；毛利2.77亿元，同比增35.8%；经调整归母净利润2.00亿元，同比增32.5%；公司拟派发中期股息每股5.5港仙，分红比率30%。

业绩发布后，中泰国际、中信建投、国盛对中滙集团给出了最新评级。其中：

中泰国际：维持中滙集团“买入”评级 目标价12.10港元
中信建投：维持中滙集团“买入”评级 目标价11.3港元
国盛：维持中滙集团“买入”评级 目标价10.02港元

中泰国际：内生增长强劲稳健 维持“买入”评级 目标价12.10港元

中泰国际发研报指，受到收购四川城市职业学院和四川城市技师学院带动，中滙集团在校生人数在为6.2万人，同比增长76.8%，期内收入同比强劲增长32.5%至5.5亿人民币。公司2021财年上半年(2020年9月至2021年2月)运营利润率35.4%。期内经调整净利润2.0亿，同比增长33.7%，符合预期。中泰国际认为，最近政府释放鼓励职业教育、深化产教融合、稳步发展职业教育本科的政策利好信号，有利于提振中滙等职业民办教育的投资氛围，减缓投资者对职业教育政策不确定性的忧虑，维持中滙集团“买入”评级，目标价至12.10港元。

中信建投：收购整合可期 维持“买入”评级 目标价11.3港元

中信建投发研报指，中滙集团内生增长强劲，其中，华商学院实现营收3.60亿元，同比增13.3%；华商职业学院实现营收1.23亿元，同增30.5%。公司去年收购的四川两所学校顺利并表，在民办校中较为优质，特别是城市职业学院就业率超过98%，后续整合增长空间较大。此外，公司在手资金依然较为宽裕，后续并购仍然具有充足弹药。该行维持中滙集团“买入”评级，目标价11.3港元。

国盛：高品质办学支撑内生增长 并购完成整合协同可期 维持“买入”评级 目标价10.02港元

国盛发研报指，中滙集团得益于旗下学校在校生人数和平均学费的增长，以及有效的成本管控，2021财年上半年毛利率同增至50.0%，销售费用率微增至1.1%，管理费用率同比降至13.8%。此外，公司完成四川两所学校并购后，有望围绕专业设臵互补融合、人才培养模式融合、国际化教学及职业教育拓展等维度进行整合，进一步丰富高品质办学，协同增长可期。

国盛认为，公司为大湾区民办商科龙头，办学质地优，内生增长确定性强，积极拓展国际教育及职业教育业务，完成首单并购协同增长可期。考虑公司完成转设带来的盈利能力提升，该行维持中滙集团“买入”评级，目标价10.02港元。