太平洋航运(02343.HK)：一季度小灵便型及超灵便型乾散货船的货运市场租金显著上升

格隆汇 4 月 13日丨太平洋航运(02343.HK)发布2021年第一季度交易活动公告，承接去年下半年的强劲复苏走势，乾散货运市场于2021年的开首势头极为强劲。自2020年5月以来，在全球经济复苏、商品需求改善以及全球船队增长回落等因素的推动下，加上货船效率不足，小灵便型及超灵便型乾散货船的货运市场租金显著上升，于2021年3月升至10年来的高位。

公司的核心业务于第一季度录得的小灵便型及超灵便型乾散货船按期租合约对等基准的日均收入("TCE")分别为10,950美元(净值)及14,630美元(净值)，较2020年的平均按期租合约对等基准的收入大幅上升，是接近十年以来最强劲的季度表现。

小灵便型乾散货船(BHSI38,000载重吨(经调整))及超灵便型乾散货船(BSI58,000载重吨)于2021年第一季度的现货市场日均租金分别为14,010美元(净值)及15,800美元(净值)，较去年同期回升超过150%。过往圣诞假期至农历新年期间的市况一般较为淡静，今年情况则截然不同，小灵便型和超灵便型乾散货船的货运市场租金于季度内大幅上涨，升至10年来的高位，显示市场供求日趋紧张。虽然近期高企的现货市场租金已稍为回软，但我们预期其将企稳在高于近年的水平。

第一季度的现货市场租金急升，显示市场供求关系日趋紧张。小灵便型及超灵便型乾散货船业务的情况尤其如此，两者的现货市场租金均优于好望角型乾散货船。虽然供求极为紧张的情况已开始缓和，但公司预期租金将企稳在高于近年的水平。尽管新型冠状病毒疫情以及地缘政治局势和一些供应方面的不确定性仍然存在，但经济活动在疫苗计划和刺激措施的支持下将会加强，加上乾散货船船队增长缓减，公司对2021年及未来数年的货运市场持乐观看法。

Clarksons目前估计小宗散货吨位航距需求于2021年的增长为4.8%及2022年为3.7%，小灵便型及超灵便型乾散货船合并运力估计净增长於2021年仅为1.8%及2022年为1.0%。上述情况极有可能造就未来数年持续有利的供需平衡，公司当能从中受惠。

公司已获交付于11月及2月签订购入的五艘现代化二手超大灵便型乾散货船的其中两艘。其余三艘预期于第二季度连同公司于2月底同意购买的一艘现代化小灵便型乾散货船加入公司的自有船队。公司完成目前已订约的货船买卖后，自有船队将为117艘货船。连同租赁货船，公司在2021年第一季度营运平均259艘小灵便型和超灵便型乾散货船。

公司以客户为中心的业务模式、高装载率、实力雄厚的团队、庞大的自有船队、稳健的资产负债表以及具有竞争力的成本结构，支持我们把握2021年和未来市况更利好的机遇。