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蓝黛科技(002765)：上半年业绩表现亮眼 扩展机器人业务成长空间打开
机构：中泰证券
研究员：何俊艺/白臻哲/刘欣畅
公司发布2025 年中报，实现营收17.5 亿元，同比增长8.3%，实现归母净利润1.1亿元，同比增长61.6%，实现扣非后净利润0.9 亿元，同比增长138%。拆分来看，Q2 实现营收9.4 亿元，同比+8.5%，环比+15.3%；实现归母净利润0.6 亿元，同比+79.1%，环比+9.4%；实现扣非后净利润0.5 亿元，同比+159.3%，环比+3.9%。整体业绩表现亮眼。
利润高增来自传动业务规模提升&触控业务行业复苏毛利率改善。动力传动方面，公司以新能源汽车核心零部件为核心，提升产能规模和产品质量，深耕优质客户，提高核心产品贡献度，带动营收及利润同比较大幅度增长。触控显示方面，行业呈现一定的复苏，公司紧抓盖板玻璃、车载触摸屏发展契机，积极推进大客户拓展，产品毛利率得到有效改善，带动净利润同比较大幅度增长。
扩展机器人关节执行器，成才空间打开。2024 年起，公司就持续关注机器人关节执行器领域，探寻以此作为业务增长点，并于2025 年01 月取得突破。公司全资子公司蓝黛自动化投资参股泉智博，持有其4.3478%的股权。泉智博主要从事机器人关节的研发、设计、生产及销售，在机器人关节领域具有较强的市场竞争能力。蓝黛自动化与泉智博按照投资协议约定，就机器人一体化关节及其核心零部件的研发、生产、测试及装配业务达成合作，符合公司业务拓展和优化产业布局的需要，有助于进一步拓展发展空间，提升整体营运能力。
盈利预测：根据我们预测，2025-2027 年公司归母净利润分别为2.3/3.4/5.2 亿元，2025-2027 年对应PE 分别为37.0/25.2/16.5，可比公司平均PE 为42.7/35.0/28.9。
考虑到新能源业务快速放量、触控业务受益于行业复苏、积极开拓机器人业务，中长期成长空间打开，首次覆盖，给予“买入”评级
风险提示：汽车行业销量波动；触控行业复苏不及预期；机器人业务进展不及预期；报告中公开资料信息滞后及更新不及时的风险。 -
中钢协：60%的企业预判二季度钢材需求将环比上升格隆汇4月29日｜中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维29日表示，钢协对会员企业的调研结果显示，60%的企业预判二季度钢材需求将环比上升，多数企业对后市保持乐观判断。
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Anthropic悄然上调Claude Code的Tokens使用成本预估 涨幅超100%格隆汇4月29日｜Anthropic近期将其公开披露的Claude Code成本预估大幅提高，企业级开发者和几乎所有普通用户在Claude Code上消耗的Tokens费用预期均被上调至原先的两倍以上。Claude Code官网最新显示，“企业级部署中，每位开发者平均成本约13美元/活跃日，90%用户每活跃日成本低于30美元。”但在4月16日之前，该页面给出的预估数据为：每位开发者每个活跃日成本6美元，90%用户每活跃日成本低于12美元。
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欧盟对华豌豆蛋白作出反倾销初裁格隆汇4月29日｜据商务部官网，2026年4月28日，欧委会发布对华豌豆蛋白（Pea Protein）反倾销调查初裁裁决，决定自4月29日起采取临时反倾销措施，对原产于中国的豌豆蛋白征收40.5%至67.4%不等的反倾销税。
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美国ITC发布对智能可穿戴设备、系统及其组件的337部分终裁格隆汇4月29日｜据中国贸易救济信息网消息，2026年4月28日，美国国际贸易委员会（ITC）发布公告称，对特定智能可穿戴设备、系统及其组件（Certain Smart Wearable Devices, Systems, and Components Thereof，调查编码：337-TA-1468）作出337部分终裁：对本案行政法官于2026年4月6日作出的初裁（No.14）不予复审，即基于申请方撤回，终止本案对以下的调查：美国注册专利号11,868,178第1、12项权利要求，美国注册专利号12,353,244第1、2、4、5、10、11、14、15项权利要求，美国注册专利号12,222,759第17、18项权利要求。
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中国钢铁工业协会：近期钢铁行业运行呈现“供大于需、出口回落、钢价低稳、成本趋升”的走势格隆汇4月29日｜中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维29日表示，近期受中东局势影响，铁矿石价格高企、焦煤价格持续走高，钢铁行业运行呈现“供大于需、出口回落、钢价低稳、成本趋升”的走势。
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美国ITC正式对半导体器件及其下游产品和组件启动337调查格隆汇4月29日｜据中国贸易救济信息网消息，2026年4月28日，美国国际贸易委员会(ITC)投票决定对特定半导体器件及其下游产品和组件(Certain Semiconductor Devices, Products Containing Same, and Components Thereof)启动337调查(调查编码：337-TA-1500)。
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自然资源部：我国新发现一批大中型油气田格隆汇4月29日｜据央视，自然资源部相关负责人表示，在新一轮找矿突破战略行动中，发现了一批大中型油气田，新增探明储量保持高位增长。新一轮找矿突破战略行动开展以来，国家将油气作为新一轮找矿突破战略行动的重中之重，累计投入资金近4500亿元，在塔里木、鄂尔多斯、渤海湾新发现大中型油气田225个，其中，有13个亿吨级油田和26个千亿立方米气田。
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港股保险股集体走强，中国平安涨超4%领涨板块，Q1NBV增速远超市场预期格隆汇4月29日｜港股市场保险股集体走强，其中，入选了格隆汇2026年“下注中国”十大核心资产名单中国平安涨超4%领涨板块，中国太平、中国太保涨超3%，中国人寿、中国财险、新华保险涨超2%。消息面上，昨晚中国平安、中国太保分别公布了一季度业绩。
中国平安2026年一季度归母营运利润408 亿元，同比+7.6%，核心主业表现出极强的韧性。其中，寿险及健康险归母营运利润同比+4.6%。Q1末净资产10183 亿元，较年初+1.8%。NBV达156亿元，同比+20.8%，远超市场预期，这一指标被视为保险公司未来利润增长的“风向标”。
中国太保2026年一季度归属于上市公司股东的净利润100.41亿元，同比增长4.3%，环比增长28%。
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高盛：日本央行可能最早在7月加息格隆汇4月29日｜高盛的Akira Otani在研究报告中表示，在周三的政策决定及行长植田和男的讲话之后，日本央行很可能在7月加息。“我们仍然认为，原油价格上涨对中长期通胀预期的影响将较小，日本经济也不会陷入衰退。”Otani指出，加息时点的不确定性较高，尽管在通胀压力加大的情况下，加息可能早于7月进行，但如果日本经济因贸易条件恶化等因素陷入衰退，加息也可能从7月推迟至下半年。
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中钢协：一季度重点统计钢铁企业累计营收14895亿元 同比增长1.2%格隆汇4月29日｜中国钢铁工业协会副会长兼秘书长姜维29日表示，一季度，重点统计钢铁企业累计营业收入14895亿元，同比增长1.2%；营业成本14062亿元，同比增长1.5%；利润总额217亿元，同比下降5.1%；销售利润率1.46%，同比下降0.09个百分点。
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第九届数字中国建设峰会在福建福州开幕格隆汇4月29日｜第九届数字中国建设峰会在福建省福州市开幕。本届峰会的主题是“加快数智技术创新发展，深入推进数字中国建设”，将举办50余场对话交流活动，并设有数字中国创新大赛和现场体验区，同步举办闽江数字夜话等特色活动100余场。
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我国发布新一轮找矿突破行动成果格隆汇4月29日｜据央视，我国新一轮找矿突破战略行动取得一系列新突破，矿产资源家底进一步夯实，有力保障了国家能源资源安全。自然资源部表示，2021年启动新一轮找矿突破战略行动以来，我国矿产资源储量大幅增长，新发现战略性矿产大中型矿产地（油气田）398处，铜、金、钾盐等大宗矿产勘查取得一批历史性突破，锂、氦气、高纯石英等战略新兴矿产勘查实现跨越式发展，资源自主保障能力显著增强。
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美股异动丨Robinhood夜盘跌9.2%，Q1业绩逊预期，加密货币收入同比降47%格隆汇4月29日｜互联网券商Robinhood(HOOD.US)夜盘跌9.2%，报74.54美元。消息面上，Robinhood公布，第一季度营收10.7亿美元，同比增长15%，摊薄后每股收益0.38美元，同比增长3%，均低于市场预期。由于加密货币市场低迷，交易为基础的收入为6.23亿美元，同比增长6%，环比下降20%。加密货币收入为1.34亿美元，同比下降47%。其他交易收入主要由赛事合约收入组成，达到1.47亿美元，同比大增320%。(格隆汇)
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我国矿产资源家底公布：31项世界第一格隆汇4月29日｜自然资源部今日发布我国最新矿产资源家底。我国稀土、钨、锡、钼、锑、镓、锗、铟、萤石、石墨等14种矿产储量居世界第一。2025年，我国煤炭、钒、钛、锌、稀土、钨、锡、钼、锑、镓、铟、金、碲等17种矿产产量居世界第一。目前我国矿产生产与冶炼加工规模稳居全球首位，2025年全国矿业产值约32.7万亿元，占GDP比重超23%。资源储量大幅增长，为资源自主可控奠定了坚实基础。
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受贿数额特别巨大 广西壮族自治区党委原副书记、自治区政府原主席蓝天立被提起公诉格隆汇4月29日｜据央视，今天(29日)从最高人民检察院获悉，广西壮族自治区党委原副书记、自治区政府原主席蓝天立涉嫌受贿一案，由国家监察委员会调查终结，移送检察机关审查起诉。最高人民检察院依法以涉嫌受贿罪对蓝天立作出逮捕决定，并指定由湖南省常德市人民检察院审查起诉。近日，常德市人民检察院已向常德市中级人民法院提起公诉。
检察机关在审查起诉阶段，依法告知了被告人蓝天立享有的诉讼权利，并讯问了被告人，听取了辩护人的意见。检察机关起诉指控：蓝天立利用担任广西壮族自治区河池市委书记，广西壮族自治区政府副主席，自治区党委常委、自治区政府副主席，自治区政协主席，自治区党委副书记、自治区政府主席等职务上的便利，为他人谋取利益，非法收受他人给予的财物，数额特别巨大，依法应当以受贿罪追究其刑事责任。
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