下载格隆汇APP
下载诊股宝App
下载汇路演APP
社区
会员
机构：东北证券
研究员：韩金呈
“大脑+中枢神经+手脚”的模式让产品能快速适配医疗场景。
汽车内饰量价齐升，建筑陶瓷稳增长。（1）公司控股子公司鹰牌公司作为国内建陶行业领军企业之一，凭借五十余年深厚的品牌积累与专业积淀，在建筑陶瓷领域始终坚持自主研发设计和品牌营销，多年来专注于打造品类完备、品质卓越的建筑陶瓷产品矩阵，2025H1 在房地产周期下行背景下，公司销售面积逆势提升至2030 万方，同比+6%，受到终端销售价格下降影响，营收同比-6%。（2）公司汽车内饰饰面材料产品主要涵盖PVC、TPO 等环保型高分子材料，2025H1 公司汽车饰面实现营业收入3.05 亿元，同比+35.96%，同时，公司积极调整订单结构以聚焦高附加值订单，在主机厂年降背景下实现毛利率逆势增长。（3）公司家居装饰饰面产品包括PVC 饰面材料、PP 饰面材料、EBPP 装饰膜、适合用于全空间的PEF 类软质装饰产品等。（4）在建筑防火饰面板材业务板块，子公司瑞欣装材顺利完成管理层平稳过渡，2025 年1-6 月建筑防火饰面板材营业收入同比增长23.33%，毛利率达到33.18%。
深化“泛家居产业生态圈”建设，通过内生增长与外延拓展双轮驱动。
公司精准锚定海内外装配式整装市场机遇，优化资源配置培育新增长极，加速从材料供应商向环保艺术空间综合服务商的战略转型。
联手他山科技，前瞻性布局机器人电子皮肤+肌肉+骨骼。根据公司公众号披露，天安新材将从皮肤+肌肉+骨骼等各种组合，寻求与他山科技传感器（神经元）的深度融合。天安新材从自身在汽车内饰领域的技术积累出发，围绕机器人研发提出三大方向：聚焦轻量化与快速成型，旨在减轻机器人重量、提升续航；推进传感集成化，优化传感器嵌入方式；开展模块化设计，方便机器人功能迭代与维修。
盈利预测：预计公司2025-2027 年的归母净利润分别为1.26/ 1.56/ 1.67亿元，对应的PE 分别为23.36/ 18.97/ 17.67 倍，给予公司2025 年每股净利润33X PE，对应目标价14 元。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：电子皮肤业务进展不及预期；盈利预测与估值判断不及预期