研报掘金丨华安证券：维持宇通客车“买入”评级 25M6销量表现亮眼

华安证券研报指出，宇通客车6月25M6 实现客车销量5919辆、同比+24.8%，实现客车产量5528辆、同比+30.0%。出口及新能源持续向好，有望保证公司未来高速增长。认为当前国内客车市场整体处于周期复苏阶段，以旧换新政策有望助推国内公交客车实现恢复性增长，海外客车市场出口空间广阔，同时新能源渗透率有望提升。中国客车出口呈增长态势，公司作为客车出口的领先企业将充分受益于行业上行周期，2024年公司股息率为5.7%，未来高分红有望延续。预计公司2025-2027年归母净利润分别为48.0/54.4/62.9亿元，同比+17%/+13%/+16%，维持“买入”评级。