电子元器件行业英伟达COMPUTEX发布会点评：GB300赋能AI工厂机器人引领未来-格隆汇

机构：国泰海通证券
研究员：舒迪/李奇/钟吉芸

　　英伟达重新定位公司为AI基础设施公司。黄仁勋强调 AI数据中心为“AI 工厂”，这与传统数据中心有本质区别。传统数据中心主要用于信息存储和ERP 系统，而AI 工厂以电力和数据为输入，产出高价值的“tokens”（AI 生成的内容或计算单元）。我们认为英伟达并非简单的科技公司，而是AI 基础设施公司，同时也凸显其在AI硬件与软件生态中的核心角色。看好AI 产业发展与繁荣，持续推荐中芯国际的投资机会。
　　Blackwell 架构与GB300 AI 系统继续迭代升级。下一代GB300 AI 系统将于2025 年第三季度上市，进一步提升AI 计算能力。根据Techspot，与GB200 相比，GB300 在算力和内存上约提升50%，GB300 的每块 B300 GPU 配备 288GB HBM3e 内存，相比 GB200的 192GB HBM3e 增加 50%，采用 12 层堆叠（GB200 为 8 层堆叠），由 SK hynix 提供支持。更大内存容量支持更长的序列长度和更大的批次大小，特别适合LLM 推理和训练。网络连接性能则提升1 倍。连接上，这次宣布的新品则是NVLink Fusion，允许合作伙伴将NVLink 技术应用于定制的机架。客户可以选择将自己的CPU与英伟达的AI 芯片一起使用，或者将英伟达的CPU 与其他供应商的AI 加速器一起使用。Blackwell 架构支持更复杂的AI 模型，提升多模态处理能力（文本、视觉、音频等），并降低计算成本。
　　个人AI 计算机DGX Spark 已全面投产，将于数周内上市。DGXSpark 定位于个人开发者、中小型团队和学术研究者，填补了NVIDIA 产品线中桌面级 AI 超算的空白。DGX Spark 使用英伟达GB10 芯片，能提供每秒1000 万亿次的AI 运算，适用于微调和推理最新AI 模型。而升级版的DGX Station，搭载了GB300 的芯片，能够支持运行1T 参数的大模型。
　　机器人将成为下个“万亿美元产业”。英伟达在COMPUTEX 2025 的机器人部分展示了其在AI 驱动机器人开发中的技术领导力。AI 训练系统、Newton 物理引擎及Omniverse 平台的更新，共同构成了一个强大的机器人开发生态，覆盖硬件、软件和仿真。Jetson Thor 与汽车芯片的通用性进一步提升了技术协同效应。尽管机器人业务短期内收入贡献有限，但其在工业、医疗和物流领域的长期潜力将为英伟达开辟新的增长点。中国台湾的战略布局和本地合作将加速技术落地，增强英伟达在全球机器人市场的竞争力。
　　风险提示：AI 需求放缓风险、客户集中度高风险、竞争加剧风险、地缘政治与监管压力风险、供应链脆弱性风险。

电子元器件行业英伟达COMPUTEX发布会点评：GB300赋能AI工厂 机器人引领未来

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