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格隆汇4月29日丨国联民生(601456.SH)公布2025年一季度报告，公司实现营业收入15.62亿元，同比增长800.98%；归属于上市公司股东的净利润3.76亿元，同比扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.77亿元；基本每股收益0.08元。
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国联民生(601456.SH)：一季度净利润3.76亿元 同比扭亏
- 大行评级丨大华继显：下调洛阳钼业目标价至26.9港元，维持“买入”评级格隆汇4月28日｜大华继显发表研报指，洛阳钼业今年首季盈利77.6亿元，同比增长96.7%，符预期，主要受益于更高的实现售价、更强劲的铜销量和更大的金属交易量。公司生产符指引，受刚果(金)业务稳定营运支持，即使硫磺成本压力及刚果(金)钴出口政策不确定性对利润率及销售时机或带来短期波动。该行上调对其2027及28年盈测分别9%及8%，以反映铜产量预测及利润率预测获上调；维持“买入”评级，目标价由28.6港元降至26.9港元。
- 研报掘金丨中邮证券：紫金矿业季度利润再创新高，维持“买入”评级格隆汇4月28日｜中邮证券研报指出，紫金矿业季度利润再创新高，碳酸锂利润开始释放。2026Q1公司实现营业收入985亿元，同比增长25%，归母净利润201亿元，同比增长98%，经营活动产生的现金流量净额278亿元，同比增长122%，季度业绩再创历史新高。黄金释放增量，碳酸锂有望成为核心增长引擎。28年规划打开增长空间，公司对2026/2028年主要产品产量规划如下：2026年矿产金105吨、矿产铜120万吨、当量碳酸锂12万吨。2028年矿产金130-140吨、矿产铜150-160万吨、当量碳酸锂27-32万吨，打开远期增长空间。该行预计2026-2028年，随着铜金价格中枢稳健上移，公司铜金锂产销量稳中有升，预计归母净利润为889/929/1072亿元，YOY为71.63%/4.59%/15.36%，对应PE为10.27/9.82/8.51。综上，维持“买入”评级。
- 尹锡悦夫人金建希涉操纵股价及受贿案二审宣判 获刑4年格隆汇4月28日丨据央视，当地时间4月28日，韩国首尔高等法院对前总统尹锡悦夫人金建希涉嫌操纵股价、收受贿赂等罪行一案作出二审判决，判处金建希有期徒刑4年。
- 格隆汇4月28日｜南下资金净买入港股超100亿港元。
- 香港“学生荒”明年起扩展至中学：五年后将减近一成，至2035年减少逾四成格隆汇4月28日｜据财经杂志，中国香港由于老龄化等原因导致的学生数量结构性下跌，将从小学阶段延伸至中学阶段，2026年则将成为这一转变的起点。当地大部分地区适龄中一新生数量持续下跌会否也引发缩班“杀校”（即关闭学校）现象，正日益受到当地相关各界关注。根据香港特区政府教育相关部门近日向香港立法会提交的最新数据，参考特区政府统计处以相关数据为基数对当地人口进行推算，从2026年起至2031年，当地适龄升读小一的6岁人口将不断下跌，至2029年“低谷”时当地将只有3.15万名小一新生。 值得关注的是，与小学生数量减少相比，同期当地升读中一的12岁人口数量跌幅将更大。从2026年开始下跌算起，当地适龄中学生人数五年后的跌幅将达到近一成。整体数据推算下来，当地适龄中学生人数将从2026年的约5.5万人减至2035年的3.2万人，整体减少幅度逾四成。其中2033年或出现较大跌幅，一年间便由约4.77万人减至4.15万人。 按地区划分，香港油尖旺区将成为未来五年学童跌幅最大的地区之一，其小一人口减幅为46.7%，中一人口减幅则为35%。其他各区情况则略有不同，预计湾仔区到2028年将不足1000人水平，其后逐年下跌，至2031年仅约700人；沙田区则将由2027年的5500人持续下跌至4500人，降幅近两成。
- 机构：日本央行6月加息概率较高 滞胀压力或制约进一步收紧空间格隆汇4月28日｜摩根大通私人银行的Yuxuan Tang表示，日本央行在中东战争及近期日元走弱后的首次正式回应中选择维持利率不变，但6比3的投票分歧显示最快在6月加息的概率较高。这一预期已在很大程度上被市场计价，目前市场押注2026年剩余时间内大约会有两次加息。“我们认为，日本央行要显著超出这一幅度的门槛较高。”她表示，日本正行走在滞胀的钢丝之上：能源价格高企，而该国能源自给率在主要经济体中处于较低水平，使其更易受到外部冲击影响。高成本的补贴计划以及其他财政措施预计将对公共财政造成压力。在此背景下，日本央行可能需要维持相对宽松的政策立场，以缓冲需求受损。
- 图解丨2026年一季度中国31省(市)成绩单格隆汇4月28日｜2026年第一季度，中国31省(市)中，有16个省的GDP增速低于全国增速5%，在2025年第一季度，低于全国增速的省份为10个。
- 投资规模亿元以上 1845个公路水运项目加快建设格隆汇4月28日｜据央视，在今天交通运输部举行的新闻发布会上，规划司副司长刘东表示，“十五五”规划纲要提出要完善现代化综合交通运输体系，推动建设一批重大工程项目，交通重大工程单体投资多、社会影响大、带动作用强，在区域经济发展中具有重要牵引作用。一季度，投资规模亿元以上的1845个公路水运项目加快建设，完成投资约3300亿元。其中，新开工项目174个，新增投资约160亿元。江苏苏通第二过江通道、四川南江至三台（中江）高速公路、甘肃S35景泰至礼县高速公路等投资规模超200亿元的交通重大项目开工建设。
- 比亚迪：受存储硬件成本大涨影响 部分车型选装天神之眼B辅助驾驶激光版价格将从9900元上调为12000元格隆汇4月28日丨比亚迪发布关于旗下(王朝、海洋、方程豹)部分车型，选装天神之眼B价格调整的说明：受全球存储硬件成本大幅上涨的影响，比亚迪旗下(王朝网、海洋网、方程豹)部分车型，选装天神之眼B辅助驾驶激光版的价格，将从9900元上调为12000元，具体车型选装政策以官方渠道商品详情页展示为准。此次选装价格调整将于2026年5月1日正式生效2026年4月30日及之前，付定金下单的客户不受此次调价影响。
- 研报掘金丨东吴证券：维持阳光电源“买入”评级，AI储能及AIDC潜力可期格隆汇4月28日｜东吴证券研报指出，阳光电源26年Q1实现营收156亿元，同比-18.3%，归母净利润22.9亿元，同比-40.1%，主要系汇兑损失影响约4亿元+25年同期中东7.8gwh储能大项目交付（利润约10亿元）拉高盈利基数。高基数+汇兑致Q1同比下滑，储能持续高增，AI储能及AIDC潜力可期。预计全年出货略有下滑，同时随海外占比提升，毛利率预计略有提升，利润有望保持稳定水平。此外25年AI储能需求逐步兴起，阳光同时卡位AI储能与AIDC，共同开发方案受海外大厂认可，公司逐步拿到少量订单，公司预计2030年当年新增AI储能需求可达50gwh，AI储能及AIDC增长潜力可期。考虑光伏逆变器及电站业务营收略有下降，略微下调此前盈利预测，由于储能行业高增，AI储能和AIDC业务贡献弹性，维持“买入”评级。
- 图解丨IMF：预计今年欧洲GDP规模将达32.3万亿美元，德英法贡献超四成格隆汇4月28日｜根据国际货币基金组织(IMF)《世界经济展望》4月更新的数据，预计到2026年，欧洲名义GDP将达到32.3万亿美元。 其中，德国预计将以5.4万亿美元GDP领跑欧洲经济，英国(4.3万亿美元)和法国(3.6万亿美元)分别位列第二和第三。这三个国家通过早期工业化以及数十年来在制造业、金融业和服务业的多元化发展，积累了强大的经济实力。 虽然西北欧仍然主导着欧洲地区的经济总量，但增长势头正在向南转移。南欧拥有像西班牙(2.1万亿美元)和葡萄牙(3810亿美元)这样充满活力的经济体，2026年两国经济增速将分别达到约2%，是法国和德国等增速的两倍多。
- 诺比侃(2635.HK)股价持续下挫，6个交易日回调63%格隆汇4月28日｜延续近期跌势，诺比侃(2635.HK)今日盘中再度大跌近9%至30.6港元，股价创历史新低，总市值122.23亿港元。该股于4月20日正式获纳入港股通标的，股价在当日创出历史新高价83.2港元，随后一路下挫，该股目前股价较4月20日的历史最高价回调超63%。
- 格隆汇4月28日丨日本央行行长植田和男：如果出现价格上行风险或经济下行风险有限，可能会加息。有可能在价格数据确认物价上行压力之前就做出(政策)决定。
- ETF收评 | A股震荡下跌，煤炭板块逆势上扬，煤炭ETF国泰涨3.5%格隆汇4月28日｜A股三大指数今日集体下挫，截至收盘，上证指数跌0.19%，深证成指跌1.1%，创业板指跌1.43%，北证50跌2.65%。全市场成交额25505亿元，较上日成交额缩量543亿元，全市场超3600只个股下跌。上证指数收跌0.19%，创业板指跌1.43%。半导体、商业航天、能源金属、稳定币、光伏、6G、AI应用、算力租赁、人形机器人、CPO题材纷纷回调；煤炭、燃气、医药、券商、电力板块逆势走强。 今日煤炭、医药、能源化工等板块逆势走强，相关ETF涨幅显著，与煤炭、燃气、医药等题材走强形成联动：煤炭与能源板块：煤炭ETF国泰（515220）大涨3.51%，领涨全市场；能源化工ETF建信（159981）上涨2.66%，标普油气ETF嘉实（159518）上涨2.41%，能源ETF广发（159945）上涨2.12%，能源ETF汇添富（159930）上涨2.06%，煤炭、油气、能源化工产业链集体走强。医药与生物医药板块：生物医药ETF国泰（512290）上涨2.92%，生物医药ETF天弘（159859）上涨2.62%，医疗ETF华宝（512170）上涨2.41%，医药ETF易方达（512010）上涨2.20%，医药、生物医药板块同步走强。 工程机械板块：工程机械ETF广发（560280）上涨2.07%，工程机械题材同步活跃。 今日商业航天、军工、云计算、软件及港股信息板块深度回调，相关ETF跌幅居前，与商业航天、6G、AI应用、算力租赁等题材跌幅靠前形成联动：商业航天与军工板块：航空航天ETF华夏（159227）大跌3.60%，领跌市场；卫星ETF富国（563230）下跌3.44%，通用航空ETF华泰柏瑞（563320）下跌3.40%，航空航天ETF华泰柏瑞（563380）下跌3.24%，军工龙头ETF富国（512710）下跌3.09%，商业航天、军工产业链集体大幅走弱。软件、云计算与信创板块：软件ETF银华（159180）下跌3.48%，云计算50ETF新华（560660）下跌3.36%，信创ETF华夏（562570）下跌3.10%，AI应用、算力租赁题材调整带动板块走弱。港股信息与汽车板块：港股通信息技术ETF华宝（159131）下跌3.35%，港股通汽车ETF鹏华（159186）下跌3.05%，港股信息、汽车板块同步回调。
- 研报掘金丨东吴证券：维持新宙邦“买入”评级，目标价96元格隆汇4月28日｜东吴证券研报指出，新宙邦六氟涨价盈利弹性明显，业绩符合市场预期。公司26Q1营收33.6亿元，同环比+67.9％/+11.2％，归母净利4.8亿元，同环比+109%/+37.6％。全年看预计石磊氟材料公司26年出货4万吨，若假设六氟12万元/吨，石磊氟材料公司贡献5亿元左右归母利润，假设VC价格15万元/吨，预计贡献利润超5亿元，弹性显著。氟化工、电容器和半导体盈利稳健增长。预计26年开始放量，且预计26年海德福减亏，预计氟化工合计贡献8-9亿元利润，增速恢复。考虑到业绩符合市场预期，维持原有盈利预测，预计公司26-28年归母净利24.2/26.8/30.2亿元，同比+120%/+11%/+13%，对应PE为21/19/17x，给予26年30xPE，目标价96元，维持“买入”评级。