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联化科技(002250.SZ)：植保行业“去库存”行情已接近尾声

2025年03月12日 15时33分 7,980

格隆汇3月12日丨联化科技(002250.SZ)于近期投资者关系活动表示，从客户订单整体表现来看，2024年四季度已经开始出现部分产品订单量回暖的情形，公司认为植保行业“去库存”行情已接近尾声，尽管由于产品的客户库存情况和产品市场行情等不同，各植保客户结束“去库存”会存在时间上的些许差异。

实时快讯

研报掘金丨东吴证券：维持尚太科技“买入”评级，目标价118.4元格隆汇4月22日｜东吴证券研报指出，尚太科技Q4年终奖影响单位盈利，业绩符合预期。公司25年营收79.4亿元，同比+51.9%，归母净利9.5亿元，同比+12.8%。其中25Q4归母净利2.3亿元，同环比-9.9%/+1.2％。公司负极满产满销、26年预计30%+增长；预计山西五期20万吨产能27年中投产，27年继续维持40%+增长。展望未来，公司Q1受原材料涨价影响单吨承压，后续大客户涨价有望跟进，同时26H2公司自有产能释放降低成本，预计全年单吨净利0.2-0.25万/吨。由于材料涨价影响公司负极单吨盈利承压，预计26-27年归母净利润为11/15.4亿元，（原预测13.1/16.4亿元），新增28年归母净利润预测19.2亿元，同比+16.7%/+40%/+25%，对应17/13/10倍PE，考虑到后续大客户涨价有望跟进，公司负极满产满销，给予27年20倍pe，目标价118.4元，维持“买入”评级。
抖音生活服务发布多条AIGC创作规范格隆汇4月22日｜近日，抖音生活服务发布《抖音生活服务AIGC创作规范》，规范明确在发布人工智能生成合成内容时，需要主动声明发布内容中包含生成合成内容；未经合法、明确、可追溯的授权，不得使用他人肖像、声音、作品等进行换脸、仿声、改编等AIGC创作，不得以未经授权的素材、盗取搬运他人脚本等训练或生成内容；尤其针对餐饮、住宿、游玩、洗浴按摩、丽人、维修、家政等重点行业类目发布团购带货视频，规范明确要求，在商品内容、场景、服务过程及效果等方面不得使用AI生成相关内容。
大行评级丨高盛：上调渣打港股目标价至237港元，首季业绩前瞻略胜预期格隆汇4月22日｜高盛发表研报指，预计渣打集团首季纯利(扣除AT1后)为13.8亿美元，较市场最新综合预测高出约4%。法定经营收入预测为56.4亿美元，按年增长约5%。净利息收入(NII)预测较去年第四季下降约4%，但该行预测仍较市场共识高出约1%。非净利息收入预测为28亿美元，同样较市场共识高出约1%。该行将渣打2026年每股盈利预测下调8%，2027至28年每股盈利预测温和上调1%至2%，主要反映最新营运动态，预计管理层将于5月19日的投资者活动上提供2026年以后更详细的中期指引。高盛将渣打港股目标价由233港元升至237港元，伦敦上市股份目标价由2135便士升至2165便士，维持“买入”评级。
格隆汇4月22日丨越南VN指数上涨1%至1851.82点。
北京高院：用AI生成侵权图片并制作拼图销售，构成侵犯著作权罪格隆汇4月22日｜据澎湃，北京市高级人民法院发布2025年度北京法院知识产权司法保护状况及典型案例。其中，一起利用Stable Diffusion等开源AI模型生成侵权图片并制作拼图产品销售的刑事案件，成为涉利用人工智能生成模型侵犯著作权罪的典型案件。北京高院在阐述典型意义时指出，本案明晰了人工智能技术应用的合法边界，明确了AI技术并非侵权“挡箭牌”。以AI为工具未经许可复制、发行他人原创美术作品并牟利的行为，符合侵犯著作权罪的构成要件。法院同时清晰界定了单位犯罪与共同犯罪的认定标准，严厉打击了“盗图—AI加工—电商销售”的全链条侵权模式，有力震慑了数字经济时代的新型知识产权犯罪。
韩股收盘再创历史新高，年内累涨52.29%，牛冠全球格隆汇4月22日｜韩国综合指数收涨0.46%，报6417.93点，再创收盘历史新高。韩国综合指数年内累涨52.29%，牛冠全球。
日股收盘再创历史新高，年内累涨18.37%格隆汇4月22日｜日经225指数盘中一度涨0.6%，报59708.21点，创历史新高；最终收涨0.4%，报59585.86点，创收盘历史新高。日经225指数年内累涨18.37%。
研报掘金丨华西证券：中炬高新Q1业绩亮眼高增，维持“买入”评级格隆汇4月22日｜华西证券研报指出，中炬高新Q1业绩亮眼高增，改革调整重回增长。2025年公司实现营业收入42.00亿元，同比-23.90%；归母净利润5.37亿元，同比-39.86%；2026年Q1公司实现营业收入13.20亿元，同比+19.88%；归母净利润2.63亿元，同比+45.11%。2025年是公司战略调整与内功夯实关键年，围绕“强基、多元、高效”推进营销变革、渠道优化、组织升级，短期业绩承压但长期根基加固。26Q1公司走出改革调整阵痛期，业绩改善，经营拐点确立。2026年Q1公司走出改革调整阵痛期，实现收入利润高增，经营拐点确立。维持“买入”评级。
现货钯金涨3%格隆汇4月22日丨现货钯金上涨3%，至1578.84美元/盎司。
美国交通部长寻求100亿美元拨款推进空管系统升级格隆汇4月22日｜美国交通部长肖恩·达菲21日说，他正在向美国国会寻求100亿美元资金，以推进空中交通管制系统的升级改造工作，从而减少系统性航班中断。由于空中交通管制系统老化问题严重，美国去年多次发生设备故障影响机场正常运转的事件。去年7月，国会批准125亿美元初始资金，用于更换过时技术设备、提升空管塔台的工作能力。
英国法案规定2008年后出生者终身不得购烟将打造“第一代无烟者”格隆汇4月22日｜据九派新闻，根据英国媒体21日消息，英国议会两院已审议通过《烟草与电子烟法案》，现年17岁及以下青少年被终身禁止购买香烟。该法案规定，商家向2009年1月1日及以后出生的人群售卖烟草制品属违法行为。此举旨在杜绝该群体吸烟，打造无烟一代。英国卫生大臣韦斯·斯特里廷称这是“国民健康的历史性时刻”，将打造“第一代无烟者”，让他们免受终身成瘾与烟草的危害。法案成为法律后，英国政府有权将室内禁烟令扩大到儿童游乐场、学校和医院外等公共区域；限制电子烟的口味和包装，并在已实施禁烟令的场所禁止吸电子烟。英国国民保健制度的数据显示，英格兰每年约有7.5万人死于吸烟，这一数字约占全部死亡人数的四分之一。 2022年，新西兰成为首个颁布此类法律的国家，同样禁止向2008年以后出生的人群销售香烟；但实施不到一年，该法在政府换届后被废除。2025年11月，马尔代夫宣布禁止向2007年1月1日之后出生的人群销售香烟。
格隆汇4月22日｜创业板综指(399102)持续走强，盘中拉升涨超1.2%，突破2015年6月3日的4449.42历史高点。
战事影响消退高盛：美国投资者重返日股格隆汇4月22日｜高盛日本首席日本股票策略师Bruce Kirk表示，随着中东局势冲击消退，以及日元靠稳，美国投资者正重返日本股市，而资金流入以科技股为主的日经平均指数。另外，Bruce Kirk指出，日本当局不太可能容忍日元大幅贬值，兑一美元跌穿160水平，因此未进行对冲的美国投资者可能更愿意买入日股。“日股目前看起来相当稳健”，一旦市场将焦点从短期转向中期，买盘将会迅速涌入。他续称，地缘政治及能源市场仍存在不确定性，但日市反弹速度超预期，日本战略石油储备及多元化的液化天然气供应等结构性优势，支撑股市的韧性。同时，投资者相信日股早前的抛售潮是由于全球因素影响，而非日本特有因素拖累，这更让投资者有信心重返市场。加上预期季绩、中期计划修订以及年度股东大会将加强对资本效率和资产负债表配置的审查力度。
研报掘金丨国盛证券：维持长虹美菱“增持”评级，公司针对不同产业单元采取差异化市场策略格隆汇4月22日｜国盛证券研报指出，长虹美菱收入小幅下滑，盈利能力承压。2026Q1实现营业收入73.23亿元，同比-0.51%；实现归母净利润0.7亿元，同比-61.33%。展望2026年，公司针对不同产业单元采取差异化的市场策略。在冰箱柜产业，以用户为中心，围绕“人、货、场”三大要素，做好“上平台、下三进、创价值、推精品”四大动作；在空调产业，国内市场方面围绕“产品第一、品牌优先、渠道共建、用户直达”经营思路开展工作，海外市场方面践行“三增一强化”，拓展市场增长空间；在洗衣机产业，不同类型产品满足消费者的差异化需求，提升产品的核心竞争力。考虑到2026年国补退坡、原材料高位等外部环境变动及公司自身规模影响，预计公司2026-2028年实现归母净利润4.11/4.43/4.65亿元，同比增长0.2%/7.7%/5.1%，维持“增持”投资评级。
4月22日：全国农产品批发市场猪肉均价为14.68元/公斤，比昨天下降0.7%格隆汇4月22日丨据农业农村部监测，4月22日“农产品批发价格200指数”为116.48，与昨天持平，“菜篮子”产品批发价格指数为117.13，与昨天持平。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.68元/公斤，比昨天下降0.7%；牛肉66.57元/公斤，比昨天上升0.8%；羊肉64.48元/公斤，比昨天下降0.1%；鸡蛋8.51元/公斤，比昨天上升0.6%；白条鸡17.25元/公斤，比昨天下降0.3%。重点监测的28种蔬菜平均价格为4.37元/公斤，比昨天上升0.7%；重点监测的6种水果平均价格为7.65元/公斤，比昨天上升0.7%。鲫鱼19.98元/公斤，比昨天下降0.5%；鲤鱼14.65元/公斤，比昨天下降0.7%；白鲢鱼10.50元/公斤，比昨天下降3.0%；大带鱼41.68元/公斤，与昨天持平。今日，国内鲜活农产品批发市场重点监测的46个品种中，与昨天相比价格升幅前五名的是洋白菜、油菜、芹菜、平菇和巨峰葡萄，幅度分别为3.3%、2.8%、1.9%、1.8%和1.7%；价格降幅前五名的是白鲢鱼、南瓜、大葱、莴笋和花鲢鱼，幅度分别为3.0%、2.5%、1.1%、1.0%和1.0%。