研报掘金丨国泰君安：福耀玻璃Q2盈利超预期，维持“增持” 评级

国泰君安研报指出，ASP提速叠加成本环境改善带动福耀玻璃(600660.SH)盈利超预期，维持“增持” 评级。Q2公司实现营收95.04亿元，同比+19.12%，归母净利润21.11亿元，同比+9.84%，扣非归母净利润20.58亿元，同比+7.94%，超预期。成本环境改善带来的盈利能留存在玻璃环节，同时也意味着OEM市场中福耀格局稳固，在车厂降价的环境下，公司具备相对较强的议价能力。
24年上半年福耀美国收入33.6亿元，同比+23.8%，营业利润5.03亿元，同比+91.9%，营业利润率达到15.6%，盈利能力显著提升。目前公司国内+海外汽车玻璃产能约在4000万套，随着国内福清、安徽产能以及北美二期产能陆续投产，预计到2025年之前公司总体汽车玻璃产能将达到5000万套，新一轮产品升级下的资本开支周期有望带领公司持续提升全球份额。