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机构：开源证券
研究员：陈宝健/刘逍遥
根据太极股份公众号报道，公司携手华电电科院创新研发的基于申威自主可控芯片的“面向新能源场站智慧分析与决策的自主可控零信任边缘计算一体机”荣获网信自主创新推荐解决方案奖。考虑政府财政紧张影响，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测为4.52、5.74（前值为6.10、7.63 亿元），新增2026 年预测为7.33 亿元，当前股价对应2024-2026 年PE 分别32.5、25.6、20.0 倍，考虑公司在数字经济及信创领域的领先地位，维持“买入”评级。
业务结构改善，经营质量提升
（1）公司发布2023 年年报，全年实现营业收入91.95 亿元，同比下滑13.27%；实现归母净利润3.75 亿元，同比下滑0.28%；实现扣非归母净利润3.42 亿元，同比增长3.06%。公司收入结构改善，分产品看，云与数据业务实现收入10.44亿元，同比增长37.12%；自主软件实现收入20.60 亿元，同比增长13.06%；数字基础设施实现收入18.46 亿元，同比增长25.70%；行业解决方案实现收入40.92亿元，同比下降36.02%。（2）公司毛利率为23.48%，同比增加3.32 个百分点。
把握数据要素发展机遇，重点发展云与数据服务根据公司2024 年经营计划，将紧抓数据要素等新兴产业发展机遇，加快业务转型升级和高质量发展。一方面，聚焦核心应用，推动重点行业产业数字化，积极推进交通、能源等重点行业产业数字化业务，打造核心数字解决方案，发掘“数据要素×”的产业新机遇。另一方面，做专重要领域云与数据服务，（1）建设数据基础设施，布局“数字底座”， 开展数据流通领域核心技术研究，研发可信数据空间技术方案，布局数据流通基础平台资源。（2）拓展重点领域和行业专有云，整合资源，重塑“太极云”，不断增强运营服务能力。（3）培育数据业务，明晰数据产业发展策略，围绕“数据资源要素化”和“数据要素市场化”，在数据资源使用、数据产品开发、数实融合应用、数据运营服务等方面开展创新。
风险提示：政府财政支出缩减；商誉减值风险。