机构:开源证券
研究员:罗通/刘天文
AIoT 发展带动营收增长,受成本上涨、价格下降影响导致业绩短暂承压分产品线看,受益于AIoT 的发展趋势,在智能座舱领域,多款搭载RK3588M的电动汽车发布并量产出货;在教育市场,公司与行业龙头客户推出多款接入AI 大模型的新硬件,市场份额提升拉动营收增长;2023 年受晶圆成本上涨、市场竞争激烈导致价格下降影响,公司毛利率短暂承压,受非经常性收益下降影响,公司业绩短暂承压,2023 年公司非经常性收益0.09 亿元,同比-1.16 亿元。
重视研发构建技术优势,端侧AI 落地+新品推出带来充足成长动力公司重视研发,2023 年研发支出5.36 亿元,占营业收入比重为25.11%;2023年完成新一代中高端AIoT 处理器RK3576 研发工作并流片,采用先进制程,搭载6TOPs 算力的最新一代NPU,可广泛应用于汽车智能座舱、机器视觉、平板电脑等多个市场,已有多家头部客户展出基于RK3576 的产品样机;同时,公司推出AI 音频专用处理器RK2118,并进行智能视觉处理器RV1103B/C 的立项研发。公司为AIoT SoC 芯片领先者,产品矩阵丰富,可提供0.5-6TOPs 的不同算力芯片,随着AI 在端侧的加速落地、新品推出逐渐放量,公司成长动力充足。
风险提示:下游需求不及预期;新产品推广不及预期;行业竞争加剧。