大行评级｜中银国际：下调中兴通讯目标价至21.32港元 维持“买入”评级

中银国际指中兴通讯第四季度业绩未达预期，净利润增长18%至15亿元，但低于中银国际预期的3.6%，因而下调2024至2025年销售和盈利预期，目标价也相应下调10%，由23.65港元下调至21.32港元，但维持“买入”评级。随着人工智能(AI)技术的加速发展，中兴通讯推出搭载国产芯片的AI服务器对营运商网络设备和政府及企业产品销售均将产生重大贡献，预计由2024年起，将成为公司的关键收入引擎。

中银国际指出，中兴通讯第四季度收入按年增长14.7%至348.57亿元，扭转了前两个季度的下降趋势，主因要归功于进行了5G无线网络营运商招标。然而，由于无线网络设备销售比重增加，营运商网络的毛利率从2023上半年的54.2%下降至下半年的44.2%。另外，中兴通讯超70%的销售来自中国市场，国内经济的波动可能对公司的销售和盈利产生负面影响。