下载格隆汇APP
下载诊股宝App
下载汇路演APP
社区
会员
2月23日，路特斯科技在美国纳斯达克顺利敲钟，迈向全球复兴之路的脚步再提速。
此次路特斯科技登陆纳斯达克，与与隶属于全球领先的消费品私募投资公司L Catterton的特殊目的收购公司（“SPAC”）L Catterton Asia Acquisition Corp （“LCAA”）业务合并完成后总股数约6.8亿股，估值约68亿美元，是电动车历史以来最快一次赴美上市，也是2021年7月以来赴美上市获得融资最大的，投资者的重视程度不言而喻。
作为曾与保时捷、法拉利并称世界三大跑车制造商的路特斯，此次迈过上市阶段后，带着新的身份在汽车电气化时代里大展拳脚。在2018年面向全球推出“Vision 80”十年品牌复兴计划，成为首个向电动化、智能化转型的世界级超豪华品牌后，路特斯是如何一路高歌猛进的？
1
路特斯“第一个吃螃蟹”，跑车电动化或被重新审视
放眼全球汽车行业，IPO放缓是不可争议的事实，先后两家跨国车企大众、雷诺都推迟了电动车业务的IPO节奏，很关键的原因是融资环境较数年前发生了翻天覆地的变化，品牌没有生产交付也能实现高市值的风口已经过去了。
如今市场久违地迎来路特斯美股上市，对汽车品牌连接资本寻求发展，无疑起到了提振信心的作用。可以看到，资本市场始终会给优质的汽车品牌提供上市路径和融资渠道，而路特斯独一无二的定位，也意味着资本市场已经认同其发展路径以及品牌价值。
回归到路特斯本身来说，上市会是一个关键转折点。未来两年豪华智能电动车将会进入爆发式增长阶段，但新能源车市场已经进入最后的“决赛圈”，各家之间“厮杀”更加严重，甚至一些高端品牌陷入生存问题。
那么成功上市，意味着路特斯拿到了智能电动汽车变革时代的“决赛圈”门票，有利于路特斯更好地应对竞争。
另一方面，路特斯收获全球资本认可，更能参与到全球的市场竞争中，成长为更优秀的全球化企业。实际上可以把上市视为路特斯全球化发展的又一步延续，不仅象征着路特斯，这一已有75年造车经验的品牌再次以全球化的身份重回世界的视野，也标志着路特斯以全新的运营模式迈入到新的阶段。
有了资本市场加持，路特斯后续的全球化发展会更加自由和灵活，会更快地将品牌辐射到全球范围，上市会是打开未来正向增长循环的一把钥匙。更深次的意义在于，路特斯的成功可能推动全球市场对跑车电动化领域的重新审视，从长远来看有利于该细分领域的发展。
路特斯作为“第一个吃螃蟹”的超豪华品牌，在电动化和智能化转型上是“先行者”，目前产品体验、品牌调性在市场上具备独特性和稀缺性。
这也意味着这块市场的蛋糕才开始做大，销量潜力会逐渐释放。一旦路特斯占据细分市场的用户，就会形成很高的壁垒，这样路特斯在品牌和估值上就能享受到高溢价。
2
重塑超豪华品牌，路特斯All in的长期决心
路特斯的发展并非一味地快，可以慢，但对每一步节奏都要有很好地把握。赴美上市如此，打造全球化的“豪华超跑品牌”也是如此。国内外没有成功先例和经验，没有模版可以复制，而且缺乏足够成熟的市场环境，路特斯不建“空中楼阁”，目前在做的是打好地基。
单从卖车的角度来说，路特斯完全可以依赖超豪华品牌的名气，推出“走量”车型，在销量榜上斩获好的排名，其他不少品牌就是这么做的。但直接将自身在燃油车时代积累的名气放在电动车时代，无疑是透支品牌的生命力，路特斯也并未这样去做。
在开启电动化和智能化全面转型后，路特斯坚持“For the Drivers”这一品牌主张，依然延续着对“驾控”技术的追求。更重要的是，在电气化时代里，“驾控”仍然在顺应时代发展而不断被强化。
以Emeya繁花为例，其拥有同级最多的主动空气动力学套件，包括主动进气格栅、主动气坝、主动后扩散器、主动悬浮式双层尾翼。由此Emeya的整车风阻系数低至0.21，套件激活后，整车最大净下压力达到150kg。
可以说这些技术，除了在赛场，量产车中只有路特斯的车型上才能见到。不同于电车普遍拼马力，路特斯一心钻研空气动力学以及轻量化，既有对燃油车时代的传承，又有对电动车时代的创新。
同时，路特斯不断向“生活用车”拓展，将正式形成“3+3”（3跑车+3生活用车）的产品矩阵。其中4款产品已经交付或上市，目标在2027年前成为第一个实现100%全线产品电动化的豪华品牌。这一产品矩阵的成熟不仅会形成规模效应，也将有力推动路特斯的转型与变革。
对比其他全球知名的超豪华跑车品牌，目前除了保时捷，法拉利、兰博基尼、宾利等推出首款纯电车型的时间基本集中在2025-2030年，而这更多是因为这些品牌面对世界各国停售燃油车政策而做出的被动无奈之举，因为它们属于燃油车时代的既得利益者。
在技术创新上，路特斯也已经走在超豪华跑车品牌，以及传统豪华品牌前面。路特斯做到全800V架构，是第一个搭载后视雷达，还是首个被工信部批准搭载电子后视镜的品牌。具体到智能化上，路特斯首创的6D底盘控制系统、高阶智能驾驶等，智能化体验又让“驾控”体验进一步提升。
对比造车新势力，路特斯有历史、有来路可循。而路特斯过去在燃油车时代专注做好驾驭者，会使得起从燃油时代带到电动时代的包袱会更少更轻，未来将跑车基因传递给大众用户变得更加简单、纯粹。用户在路特斯身上没有对内燃机和电机的比较，不必在两者之间辩出谁输谁赢，只有对“驾控”技术的极致追求。
所以可以看到，路特斯的电动化和智能化转型是最主动和最彻底的，按照自身节奏去落实产品布局。由此打造出全新的豪华氛围，让用户重新认同起品牌价值，路特斯也摆出了All in的长期决心。
3
卡位最佳细分赛道，全球化发展将走得更远更稳
随着小众的超跑品牌成功走上大众高端品牌路线，路特斯的占位和机会随之发生变化，未来的“复兴之路”将变得更加平滑，拥有更大的想象空间。
根据中汽协的数据统计，在分价位的车型当中，50万以上的新能源汽车销量逐年上升，2023年同比增长达到了59%，远高于乘用车平均水平。分级别来看，D级新能源车涨幅最大，已经超过160%。C级新能源车的市场规模也突破了百万量级，增速高达73%。这些都体现出豪华电动车细分市场的增长趋势和潜力。
中国市场将是路特斯实现复兴的爆发点之一。中国有全球最大的汽车市场，全球豪华及超豪华品牌的最大单一市场也在中国。同时，中国汽车产业已经走在电动化和智能化发展浪潮的领先位置，路特斯在这块沃土之上可以形成有效地借势。
这里有成熟的产业链配套，单就制造实力而言，位于武汉的路特斯科技工厂，有着全球定制化最高的汽车制造基地。中国市场在路特斯的全球化宏伟蓝图中，已经扮演着举足轻重的角色。
由此路特斯再构建起全球布局，除了依托武汉路特斯科技全球总部、全球智能工厂及路特斯科技研究院实力，全面整合德国法兰克福创新中心、英国考文垂创意中心以及英国海瑟尔跑车工厂等全球资源，同时建立起全球营销和销售网络，实现研发、制造与销售的真正全球化。据了解，比如Eletre，今年上半年将会进入马来西亚、中东、澳新、日本等国家，下半年布局韩国、美国市场。到2025年，路特斯的全球营销渠道网络也将从200多家拓展到300多家。
路特斯已经从多个维度提前卡位细分赛道，将会抓住豪华车这块最佳细分市场的成长潜力，或许有机会细分赛道最大的赢家。
按照预计，公司在2023年到2025年将共计销售新车13万辆。业绩方面，预计2024年营收为48亿-52亿美元，毛利率为17%-18%，2025年营收将增至82亿-86亿美元，毛利率增至21%-23%。
由此不难判断出，这其中蕴含着路特斯品牌价值和资本价值的巨大跃升空间。所以对于路特斯的发展，不适合现在太着急给出结论，应该要放到更长远的时间来看。毕竟这是在走一条没有前人走过的路，是一条“长期主义”道路。
纵观路特斯历史，延续极致驾控之魂，路特斯不仅从未背离创始人柯林·查普曼一生奉行的信条，而且在不断创新，引领电气化时代的驾控新潮流。这样来看，路特斯或许值得市场青睐，有望成为长远投资价值的品牌，在全球化发展道路上走得更远更稳。(全文完)