研报掘金｜中金：下调康师傅目标价至10.5港元 下调2023至24年盈测

中金发表评级报告，预计康师傅2023年收入按年升2.9%，净利润按升21.5%至32亿元；对应2023年下半年收入按年跌1.1%，净利润升13.1%，基本符合市场预期，低于公司年中指引，主要因第三季饮料销售不及预期。中金预计，公司今年有望实现中低个位数左右收入增长，其中饮料行业受益于无糖化趋势，以及外出刚需属性有望回归全年层面稳健增长，而方便面有望在2023年较低基数下维持平稳增长。

考虑到需求不及预期，中金将公司在2023年盈利预测下调10.5%至32亿元、2024年则下调12.9%至35亿元，同时引入2025年盈利预测为36亿元，将其目标价下调30%至10.5港元。该行表示，下行风险基本反映，公司有望维持100%分红率不变，对应24年股利率逾8%，股利率吸引力较强，投资价值显现，维持“跑赢行业”评级。