英伟达H200点燃芯片股，科创芯片ETF上涨

格隆汇11月14日丨科创芯片午后持续发力，寒武纪大涨13%，恒玄科技、海光信息走高。

华安科创芯片ETF基金、嘉实基金科创芯片ETF上涨，今年以来资金持续流入科创芯片ETF，华安科创芯片ETF基金最新规模13.34亿，嘉实基金科创芯片ETF最新规模73.11亿。

科创芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的50只证券作为指数样本，以此反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。

芯片股上涨，消息面上，英伟达在2023年全球超算大会（SC23）上推出了一款最新的AI芯片H200，用于AI大模型的训练，相比于其前一代产品H100，H200的性能提升了约60%到90%。

H200是英伟达H100的升级版，与H100同样基于Hopper架构，主要升级包括141GB的HBM3e显存，显存带宽从H100的3.35TB/s增加到了4.8TB/s。

从全球半导体行业看，美国半导体产业协会（SIA）公布的数据显示，2023年9月全球半导体销售额较2023年8月增长1.9%，实现连续7个月正增长。2023年第三季度全球半导体销售额总计1347亿美元，较2023年第二季度增长6.3%，同比跌幅进一步收窄。

此外，据韩国科学技术信息通信部14日发布的数据，10月韩国信息通信技术（ICT）出口额为170.6亿美元，同比减少4.5%，已连续16个月同比减少，但降幅为年内最低值。

按品目来看，显示器出口额增加13.1%，但半导体（-4.7%）、手机（-3.3%）、电脑和周边产品（-26.2%）、通信设备（-23.5%）出口额均同比有所减少。半导体市场出口额为89.7亿美元，同比减少4.7%，减幅今年以来首次降至一位数。存储芯片出口额为45.1亿美元，同比增长1%，时隔16个月由负转正。系统芯片出口额为40.6亿美元，同比减少7.4%。

从基本面看，A股半导体公司整体营收增速从2021年二季度开始走弱，直到今年一季度达到低点，今年二季度开始营收增速逐步恢复，三季报显示重新回到同比正增长（8%）。

从利润情况来看，三季报行业毛利率基本回到2020年的低位水平。随着IC价格在底部企稳，公司的减值压力大幅减缓，净利润有望持续修复。

科创芯片的50只成分股2023年截止三季度共实现营业收入387.23亿元，同比增长长-4.46%，归母净利润共实现20.16亿元，同比增长-56.01%。业绩仍在下降通道，但营业收入端的同比下降幅度明显趋缓。

科创芯片的前十大成分股大部分公司营收环比有改善迹象，60%的公司归母净利润增速取得正增长，体现2023年前三季度虽然公司业绩仍受到行业下行影响，但环比已经逐渐改善。

华安基金看好芯片板块，尤其是科创芯片板块的投资价值，逻辑基于：

首先，从整个芯片行业行业有望步入景气通道中。其次，在国产替代逻辑的演进下，国产芯片迎来了广阔的发展空间。另外，在AI的催化下，算力芯片的需求提升，相关领域的半导体公司具备较好的发展前景。华为带动的消费电子市场的回暖也有望加快芯片行业的复苏。经过前期较长时间的调整，当前指数的配置价值凸显。