天兆猪业(01248.HK)拟全球发售3862.6万股 预计11月16日挂牌上市

格隆汇 10 月 29日丨天兆猪业(01248.HK)发布公告，公司拟全球发售3862.6万股股份，其中香港发售股份386.26万股，国际配售股份3476.34万股，另有15%超额配股权；2020年10月29日至11月6日招股，预期定价日为11月6日；发售价每股发售股份26.00港元-38.80港元，每手买卖单位200股，入场费约7838.2港元；富强金融资本为独家保荐人，预期股份将于2020年11月16日于联交所主板挂牌上市。

公司是一家猪只养殖公司，致力于提供高质量种猪。公司的收益来自于提供高质量种猪及商品猪；提供辅助产品及服务(如复合预混合饲料及猪只养殖服务)；及鲜肉销售(已于2020年4月起暂停)。2017财政年度、2018财政年度、2019财政年度及2020年首四个月，公司向外部客户销售种猪的收益分别为人民币1.983亿元、人民币7660万元、人民币2.245亿元及人民币9080万元，分别占公司的总收益的41.8%、17.1%、28.6%及25.8%；公司向外部客户销售商品猪及商品猪(幼猪)的收益分别为人民币2.515亿元、人民币2.763亿元、人民币4.696亿元及人民币2.426亿元，分别占公司的总收益的53.0%、61.6%、59.9%及68.9%。于2017财政年度、2018财政年度、2019财政年度及2020年首四个月，种猪子分部的毛利分别为人民币1.205亿元、人民币4160万元、人民币1.748亿元及人民币7930万元，分别占生物资产公允价值调整前毛利的69.7%、40.8%、45.5%及34.2%；商品猪子分部及商品猪(幼猪)分部的毛利分别为人民币4140万元、人民币3110万元、人民币1.783亿元及人民币1.505亿元，分别占生物资产公允价值调整前毛利的23.9%、30.5%、46.4%及64.9%。

公司相信，公司将得益于猪只养殖行业的近期市场驱动因素，例如生产产能的复苏、对于质量更高种猪的追求、大规模猪只养殖增加以及遵守日益严格安全控管及环境法规的需求。根据灼识咨询报告，中国的种猪及商品猪市场均高度分散，存在大量小规模个人猪只养殖户，于2019年、2018年及2017年，就种猪销售收益而言，公司在中国所有的种猪养殖公司当中排行第一、第四及第二，市场份额分别为0.34%、0.12%及0.25%。于2019年，公司亦为中国前五十大商品猪公司之一，市场份额为0.04%。

公司已与若干投资者订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意按发售价认购合共约1.379亿港元可购买的H股股份数目。按发售价32.40港元(即建议发售价范围的中端)计算，基石投资者将认购的H股总数将为425.46万股。基石投资者包括新疆国力民生股权投资有限公司、Fuhui Capital Investment Limited(由中国联塑(02128.HK)全资拥有)、及私募股权及证券专业投资者钟兆民先生。公司认为基石配售将展现基石投资者对公司前景的信心，向潜在投资者传递积极讯号。

假设每股发售股份的发售价为32.40港元(即建议发售价范围的中端)，所得款项净额将为约11.753亿港元。其中，所得款项净额的45%预计将用于在甘肃省兰州市建造一座新猪只养殖场，该项目自2019年底开始动工；所得款项净额的15%预计将用于在新疆维吾尔自治区尉犁县建造一座新猪只养殖场；所得款项净额的13%预计将用于扩张公司位于重庆直辖市的其中一座现有猪只养殖场；所得款项净额的13%)预计将用于偿还利息介于4.75%至7.50%的若干尚未偿还银行贷款(于2018年2月或之后产生且将于2021年第二季度末前到期)；所得款项净额的5%预计将于未来数年内用于向海外猪只养殖公司购买曾祖代核心群种猪；及所得款项净额的9%预计将用于一般营运资金及其他企业用途。