大行评级 | 美银证券：降中信建投证券(6066.HK)评级至“中性” 目标价下调至7.4港元

格隆汇11月29日丨美银证券发研报指，中信建投证券(6066.HK)发公告指，由其担任独家保荐人和主承销商的公司紫晶存储(688086.SH)被中证监立案调查。中证监随后或会对中信建投证券进行调查。尽管紫晶存储的IPO是中信建投保荐历史上的一小部分，但该案被认为是中国注册IPO中的第一件欺诈案件，监管机构可能会对上市公司及其保荐人处以重罚。根据过去的案例，该行认为，IPO保荐牌照可能会被暂停3至6个月，而集团目前正在筹备的60多宗IPO可能会出现延期，部分亦会改聘保荐人。

美银证券将集团H股评级从“买入”下调至“中性”，因为其IPO业务和股本回报率前景面对更多挑战，又重申对其A股的“跑输大市”评级。由于对2023至24财年的每股盈测下调18%，将其HA股目标价分别下调至7.4港元和10元人民币。该行表示，下调评级是由于假设公司IPO牌照暂停3个月，预估其总承销收入占比将降至2023至24财年收入的20%，而此前2021财年为25%。该行继续将集团视为内地正在进行的资本市场改革的长期受益者。