大行评级 | 美银证券：周大福(1929.HK)净开店及毛利率弱 重申“中性”评级

格隆汇11月28日丨美银证券发报告指，周大福(1929.HK)公布截至9月底止上半财年业绩后，其股价上周五(25日)大跌16%，该行将股价疲软归因于管理层对净开店步伐放缓和毛利率受挤压的指引，并相信近期受疫情影响，内地同店销售增长疲软是预期之内，但该行认为市场仍未完全意识相关风险。但该行表示，周大福净开店及毛利率疲弱，料归咎于同店销售增长乏力，认为当终端需求恢复后，开店量及毛利率这两大因素或会出现逆转。

美银证券表示，周大福同店销售增长展望的可见度有限，主要是取决于内地疫情发展，但由于其强大品牌和一流的执行力，故对周大福的长期前景保持乐观，但认为短期内的催化剂有限。予目标价15.8港元，并重申“中性”评级。该股现报13.06港元，总市值1306亿港元。