瑞银：敏华(1999.HK)中期纯利胜预期 予买入评级

瑞银发表报告指，敏华(1999.HK)中期纯利按年增长10.5%至10.92亿港元，胜预期，主要是由于毛利率改善。如果不计入正在进行的诉讼所导致的8,500万元拨备，期内净利润按年增长19%。

报告指，由于内地和海外市场严峻的宏观环境，以及公司对线下扩张的谨慎态度，将2023至2025财年的每股盈利预测调低11至24%，目标价相应由12.5港元下调至10港元，评级“买入”。该股目前估值相当于2023财年11倍市盈率预测(较5年平均值忏低0.6个标准差)，已反映下行风险，而房地产或防疫政策的变化可能支持其未来的基本面复苏。