大摩：料美团股价短期受腾讯实物分派利淡 投资者可视此为买入机会

就腾讯(0700.HK)昨(16日)公布决议将按合资格股东持有每10股股份获发1股美团-W(3690.HK)B类普通股的基准，向名册上股东按各自于公司之持股比例，以实物分派的方式宣派由公司接持有的约9.58亿股美团B类普通股的特别中期股息。摩根士丹利发表报告表示，腾讯实物分派美团持股，料可能会利淡美团的短期市场情绪，但该行认为此事消息落实，亦可同时消除市场所担心的不明朗因素。从腾讯以往分派京东-SW(9618.HK)股份的经验表现，市场反应会好于预期。

该行指，从腾讯过去分派京东经验观察到，与腾讯今次分派美团持股存在一些相似之处，分派减持股份或可能为美团的短期股价带来压力，但预计与京东的情况相比，其影响会更温和。

大摩指第一是腾讯于2021年12月宣布分派京东持股，导致京东当时股价立即受压，但京东股价其后跑赢指数，该行亦认为与所覆盖的大多数公司相比，美团的基本面(增长和盈利拐点)强劲，并不令人感到担忧。第二是接收者(receivers)出售京东在美国的股票在分配后(2022年3月25日)有40天的禁售期，而该限制不适用于美团。第三是腾讯管理层在财报电话会议上表示，投资美团和腾讯在机构投资者中有很大部份重叠，腾讯希望相关机构投资者长期持有美团股票。

该行认为，美团长期基本面的前景不太可能改变，随着内地调整防疫限制措施，将可支持公司2023年的增长再加速。大摩表示，看到腾讯落实分派美团持股的消息，消除了过去一年对美团的不明朗因素，建议投资者可此视为买入机会。该行维持对美团“增持”评级及目标价180港元。