交银国际：予金山软件(3888.HK)中性评级 目标价27港元

交银国际报告称，金山软件(3888.HK)今年第三季总收入为18亿元人民币，按年增22%，按季持平，较该行的预测低3%，因游戏业务表现弱过预期。经调整经营利润率为22%，按年及按季分别下降1个及5个百分点，因游戏营销费用增加。经调整净利润为3.21亿元人民币，净利润率为17%。

展望第四季，该行预计集团收入增长将放缓至按年增7%；其中游戏业务因高基数跌5%，而办公软件业务增19%，受惠于订阅业务高增长持续。 该行预计集团今年全年游戏业务收入增16%，此前预测为增20%；另下调全年收入及利润预期2%及3%，维持明年预期不变。该行维持对其目标价27港元，评级“中性”。