大行评级 | 花旗：腾讯音乐(TME.US)经调整净利润高市场预期25% 维持“中性”评级

格隆汇11月16日丨花旗发报告表示，腾讯音乐今年第三季业绩稳固，虽然收入按年跌5.6%，但优于该行及市场原预期各4.3%及4%，主要是线上音乐服务收入按年升18.8%至34.3亿美元，高于该行原预期8%。该行指，腾讯音乐第三季经调整净利润按年升33%至14.11亿人民币，高于该行及市场同业原预期各18%及25%，季内毛利率达32.6%，高于该行原预期31.1%。

该行认为腾讯音乐季绩明显优于该行及市场预期，收入、利润率和利润都略高于该行和市场的预期，指得益于良好的成本控制，毛利率、营运毛利率和净利润率均出现按年和按季改善，表现令人鼓舞。该行指腾讯音乐旗下音乐付费用户净增260万，与前一季度的250万相比稳定，亦与管理层指引一致。花旗维持对腾讯音乐(TME.US) “中性”评级及目标价4.6美元。该股现报5.81美元。