瑞银维持中远海控(01919.HK)“沽售”评级 目标价升至3港元

瑞银发表研究报告，维持中远海控(01919.HK)“沽售”评级，虽然供求情况已见改善，本年至今运费亦有反弹，该行亦升中远海控盈利预测，料今年有望扭亏。惟该行认为市场目前对中远海控过于乐观，现价未有考虑到其今年盈利能力仍然低于同业，首季后运费回落亦会抵销去年削减开支及重组的贡献。该行对行业看法审慎乐观，未付运的货船仍为潜在供应带来威胁，预计于今明两年付运的新产能占目前全球货运量的7%。今年供需增长能否重拾平衡，取决于全球货柜贸易展望及货船报废活动。

在中远海控预知首季扭亏转盈后，该行正调整对其今年盈利预测，当中预计正在进行出售中的青岛港口将于第二季带来一次性的8亿元人民币收入，惟将被高成本部份抵销，主要由于燃油开支本年至今大升57%，对其营运造成压力。该行料中远海控今年将录得营利，股本回报率可达5%。基于复苏持续的预测，料中期股本回报率可升至12%水平，惟现价估值高于同业平均值及历史中位数水平。基于以上因素，维持中远海控“沽售”评级，目标价自1.75港元上调至3港元。