大摩：领展(00823.HK)估值高 评级“与大市同步”

格隆汇2月21日丨领展(00823.HK)公布，以66亿元人民币收购深圳市核心区商场──位于福田中心区福华路的新怡景商业中心。摩根士丹利发表报告，指是次收购为集团自2015年在中国展开收购以来，最低收购回报率的项目，并仅稍高于去年12月出售项目的2.9%收益率。是次收购後，领展在中国的业务比例将由9.9%提升至13.1%，仍低於集团设定于20%的限制。

该行表示，领展估值高，而且今年预测股息收益率仅约3%，为历史低位。另一方面，集团自去年7月以来回购了4,200万股，距离其回购8,000万股的目标仍有3,800万股，即在财年完结前的未来27个交易日内，每天平均需购买140万股，较其早前平均每日回购100万股高出40%。该行认为，领展有可能重启回购，但料未能达至其回购目标。大摩维持对领展的“与大市同步”评级，目标价81港元。