大行评级 | 大摩：料同程旅行首季收入同比增46% 目标价维持21港元

格隆汇3月22日丨大摩发研报指，预期同程旅行(0780.HK)今年首季收入达到25亿人民币，同比增长46%，与2019年同期相比增长41%；预计经调整净利润为4.18亿元人民币，利润率为16.6%，比市场预期高约60%，比2019年第一季度低7%。该行认为，今年上半年的中国旅行需求将以国内业务为主，这是由于出境旅行的临时限制。该行预计，集团今年总收入同比增长60%至105亿元人民币，调整后净利润为18亿元人民币，与2019年相比增长15%。由于新产品和较高的S&M费用，利润率应保持低于2019年的水平。该行上调集团2023至24年的收入预测7至17%，由于今年首季表现强于预期，将稀释每股收益上调5至15%，目标价维持21港元，评级为“增持”。该股现报16.74港元，总市值375亿港元。