大行评级 | 瑞信：普遍下调航运股目标价 短期偏好中远海能

格隆汇1月20日丨瑞信发报告指，航运界内不同行业差异将于今年扩大，液货船将持续受惠结构性上升周期，干散货或于需求不确定性下区间上落，货柜船下行压力则可能持续。该行指出，液货船受惠俄罗斯石油因被制裁而改道，潜在的全球石油补充库存，中国支持增长的经济策略及经济重启需求，以及国际海事组织环保要求导致相关运载供应进一步收紧。该行亦指，航运业状况与2008年全球金融危机不同，在吨位需求更强劲及运载能力供应远较当时紧张下，目前供需动能状况较佳，其中液货船业务最为坚韧，市场现时对液货船及干散货船股份估值已计入下行风险。该行短期偏好(1)具可见需求催化剂、对应宏观风险更具韧性；(2)盈利有提升空间；(3)估值较低股份，首选为中远海能(1138.HK)，并下调东方海外(0316.HK)及中远海控A股(601919.SS)至“跑输大市”。