大行评级 | 大和：下调网易-S(9999.HK)目标价至180港元 评级“买入”

格隆汇8月19日丨大和发表研究报告，指网易-S(9999.HK)第二季纯利符该行预期，但较市场普遍预测则高出12%，当中游戏及音乐业务均展现出强劲韧性，跑赢同业表现。但考虑到网易仍未获当局批出新游戏版号，或导致新产品推出时间延迟，加上《永劫无间》许可销售于去年下半年至今年上半年的高基数效应，大和决定下调2023至2024年游戏业务收入预测。惟该行预期，由于获批新游戏版号稀缺，网易对未来中国新游戏的投资取态将更严格，同时憧憬有道 (DAO.US)及云音乐(9899.HK)的亏损收窄将有助于支撑集团盈利，将2022至2024年收入预测削减4%至5%，以反映下调游戏收入预测，盈利预测则下调1%至4%，目标价由193港元降至180港元，重申“买入”评级。该股现报135.5港元，总市值4450亿港元。