大行评级 | 大摩：予理文造纸(2314.HK)减持评级 目标价2.7港元

格隆汇8月8日丨摩根士丹利发表研究报告指，理文造纸(2314.HK)上半年纯利按年跌57%，每吨净利润达到292港元，业绩符合预期，主要受到成本上升及市场需求疲弱所拖累。

该行又指，行业基本面疲软的情况下，中国内地造纸企业近期专注进行密集式生产线维护，受市场供应减少影响，8月份瓦楞纸及牛皮箱板纸库存略有下降，但仍处于历史高位，加上新产能继续上线，供应增加和需求疲软预期继续对下半年纸价构成压力，计及生产成本高企，预料下半年利润率继续受压，给予理纸目标价2.7港元，评级“减持”。